牛钱生猪日报2022.3.14

一、行情复盘

生猪现货收购价在12.2-12.5元/kg震荡，周末价格延续弱势，漫漫阴跌至12.1元/kg，短期宽松的供应和偏弱的消费拖累价格。

期货盘面看，近月05合约连续回落，不断创该合约价格新低。远月09合约在16500-18000区间震荡，近远月维持近弱远强格局。

二、行情简述

今天伴随着多数商品大幅调整，生猪延续弱势，05合约继续创新低，09合约上周冲高之后回落。截至收盘生猪2205合约报收12840，收跌2.76%，日成交量30182手（日环比-3350手），持仓量6.9万手。

供应端，2021年上半年能繁母猪逐月递增，按照10个月时间商品猪出栏测算，决定了2022年一季度相对宽松的供应格局。据农业农村部数据，截至一月底我国能繁母猪存栏4290万头，相比较去年12月底的4326万头，继续小幅回落，2月份能繁母猪环比增加0.32%。今年前两个月能繁母猪变化不大，未来可继续关注产能去化情况。

春节之后2-4月份属于传统消费淡季，2月份生猪下游屠宰企业屠宰量大幅下滑，2月份日平均屠宰量99328头，月环比下降56%。3月初下游屠宰量小幅回落，冻品库容率提高1.4%至17.63%。

猪周期来看，本轮猪周期开始时间是2018年7月份，上涨时间持续了33个月，之后连续回落至今，目前远月合约已经开始震荡磨底。

宏观方面，本月公布的2月CPI同比环比小幅上升，近期公布的2月份社融及m2不及预期，30城房屋销售面积继续走低。两会政府工作报告提出稳定保障“菜篮子”，同时新冠疫情仍在反复。所以宏观整体看，消费回暖仍需要时间来换取，可能需要政策进一步加码刺激。

综上所述，虽然收储正在进行，但是对于供需格局难有大的改变。所以短期生猪近月合约或维持偏弱运行，远期合约开启震荡磨底进程。

三、现货价格

生猪现货价格近期跌势放缓，相对有所企稳，生猪出栏价格维持在12.1元/kg附近，日环比减少0.1元/kg。国内最高价为海南17.4元/kg,最低价为新疆10.2元/kg。

四、市场信息

①据海关统计信息，2022年1至2月，我国进口肉类(包括杂碎)累计107.2万吨，进口额为258.6亿元，去年同一时期，进口量累计160万吨，进口额为333亿元。相较去年同期，今年我国肉类进口量下降33%，进口额下降22.3%。

2020年，由于国内猪肉供应短缺，猪价高企，进口猪肉价格优势明显，全年进口量曾高达439万吨，并且这一趋势延续至2021年1至2月。

但进入2021年3月以来，猪肉进口量逐渐下降，我国生猪产能和能繁母猪存栏量不断上升，进一步导致市场供应大幅增加，猪价进入长期低迷状态。

②正邦科技3月11日公布关于2022年2月份生猪销售情况简报的公告。公司2022年2月销售生猪50.02万头（其中仔猪3.79万头，商品猪46.23万头），环比下降47.82%，同比下降33.63%；销售收入5.82亿元，环比下降52.31%，同比下降71.46%。

商品猪（扣除仔猪后）销售均价11.67元/公斤，较上月下降9.66%；均重106.57公斤/头，较上月增长1.37%。2022年1-2月，公司累计销售生猪145.89万头，同比下降5.29%；累计销售收入18.01亿元，同比下降65.08%。

五、仓单及价差

截至3月11日，生猪期货库存仓单263张，日环比无变化。生猪2205合约基差-790，基差贴水价差幅度缩小。2205合约和2209合约价差-4620，近远月价差扩大，不同月份合约价格维持近弱远强格局。

六、数据追踪

商品猪出栏均重117kg附近；自繁自养利润亏损380-510元/头，外购仔猪育肥亏损170-210元/头附近；15kg仔猪价格和50kg母猪价格价格持稳，保持在400元/头和1650元/头。

饲料原料豆粕价格前期受南美天气扰动及俄乌地缘冲突影响，价格接连上涨，近期涨势放缓。当前豆粕现货价格在4850-4980元/吨，日环比减少10-30元/吨，玉米现货价格2790元/吨，日环比每吨增加11元。

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