华泰期货镍不锈钢日报20220311：沪镍主力开盘跌停，但当前价格仍脱离供需范畴

镍品种：

昨日LME镍仍处于休市状态，白天沪镍(222190, -45510.00, -17.00%)多数合约亦暂停交易，白天被暂停交易的合约在夜间开盘后几乎全线跌停。昨日精炼镍现货市场几无成交，持货商惜售，下游基本都处于观望状态，当前价格下，下游企业亏损严重，采购意愿不足。

镍观点：近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，则重新转为逢低买入的思路对待，暂时观望。

镍策略：中性。短期价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，建议观望。

镍关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

304不锈钢品种：

Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存下降1.71万吨至50.24万吨，降幅为3.29%，其中冷热轧同步下滑。昨日白天不锈钢期货价格全线跌停，市场陷入恐慌，现货价格大幅下挫，基差转为负值，现货市场成交冷清，下游观望为主，当然价格依然处于偏高水平。

不锈钢观点：近期受镍价剧烈波动影响，不锈钢期货价格亦大幅波动，短期价格仍然超出理性范畴，受镍价左右，后期若镍价开始回归理性，则不锈钢期货价格可能亦将持续回落至理性位置。不过由于国内稳增长环境中对三月份不锈钢消费预期偏乐观，以及不锈钢成本端表现坚挺，不锈钢在回调至前期理性区间后可能获得一定支撑，待镍价剧烈波动的风险释放后，考虑适当逢低买入。

不锈钢策略：中性。当前价格仍无基本面支撑，建议观望。

不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。