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近期俄乌战争引发全球能源供应危机,原油价格暴涨,那么俄罗斯的原油到底有多重要呢?欧洲有30%—40%的原油依赖俄罗斯的出口,天然气更是超过40%。下面我们来看一张表格:
俄罗斯石油的重要性:
目前全球原油需求量约为1亿桶/日,当前的生产力在6000万桶/日,下午两点半就没油了,还没收盘呢。如果控制俄罗斯原油进口,可能中午饭都吃不上了。去年俄罗斯原油约占美国原油进口量的3%左右。如果加上其他成品油,俄罗斯约占去年美国原油进口量的8%,但近几个月出口量已经呈下降趋势。
禁止进口俄罗斯石油并不容易:
美国正捣鼓和欧洲部分国家合作,计划禁止从俄罗斯进口石油,作为战争的制裁,但是否切合实际就很难说了。壳牌石油公司之前宣布对俄罗斯进行制裁行动,但又迫于形势,替代货源没有及时到位,无奈地购买了一批俄罗斯的廉价石油,等于自扇耳光。壳牌石油公司是国际公司,业务遍及全球,需要向欧洲供应能化产品,而供货是订单的,总不能因为却原料而违约吧,其实这等于欧洲绕着弯子从俄罗斯进口石油了,“打铁没铁,自身难硬”。
释放储备不及预期:
国际能源署(IEA)决定联合释放6000万桶原油储备,其中包括美国承诺释放的3000万桶原油储备。相当于全球一天的产量,且这个量还要慢慢释放一个月,杯水车薪完全不及市场预期,对市场并没有造成多大的影响。
这是1974年IEA成立以来第四次联合释放原油储备。该组织成员共拥有15亿桶应急原油储备,此番动用的规模约占总体的4%,相当于俄罗斯6天的原油产量或12天的原油出口量。
美油从中获利:
分析师Devika Krishna Kumar称,上周美国从俄罗斯进口的原油降至零,这或许并不令人意外。美国上周原油出口跃升逾40%,达到2021年7月以来的最高水平。这是出口连续第二周上涨,且总出口量稳稳地高于300万桶/日的关口。
美国原油出口增加,成了俄乌战争的受益者,抵制俄罗斯的原油,美国石油看上去更香了。美、布两油差价越来越大,差价幅度一度降至-6.5美元/桶。
OPEC增产困难:
OPEC+一直处于被人催产的境地,但产能一直很难扩大。OPEC+联盟周三同意在4月坚持小幅增产的计划。OPEC+的意思是市场并不缺油,供需处于良好的状态,只是市场受到地缘政治的波动影响而已,你们需要忍一忍。其实这么高的油价,谁不愿意细水长流呢……周三的会议持续了不到一刻钟,是有记录以来最短的一次。预计到9月底,OPEC+还需逐步增产260万桶/日才能使产量回到减产前的水平。增产困难也许不是因为能力,而是因为利益。
总结:
目前原油处于供不应求的状况,这一点是全球经济复苏导致的供需时间上的错配,简言之,“疫情阻碍工作,有钱就是想花”。俄乌战争加剧了原油价格的波动,暴涨暴跌都应该被基本面所过滤或拉平,但还是要尊重市场。
俄乌战争的持续无疑是油上喷火,让美原油成了赢家。无论如何供应端在短期很难有改善,需求端,解铃还须系铃人,美国加息抑制通胀的同时也会抑制需求,对于原油是双重打击,值得重点关注。
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