棕榈油期货再创新高

来源：期货日报

　　不要往棕榈(11274, 338.00, 3.09%)油中掺混低价油品！

　　“提醒：请港口各油厂进口商保持商业信誉，不要往棕榈油中掺混、勾兑一级豆油、花生油等低价油品！”昨日，期货日报记者在一个油脂群里看到这一调侃段子，顿时觉得有些好笑，以前都是不让往豆油里掺棕榈油。

　　其实，这很简单，就是以前豆油价格高于棕榈油价格，现在棕榈油价格高于豆油价格了！

　　近段时间以来，棕榈油期货价格不断创新高，并且成为引领油脂价格上涨的“带头大哥”。周三棕榈油期货主力2205合约盘中更是最高涨至11436元/吨，涨幅4.72%。

　　在宝城期货农产品研究员毕慧看来，近期棕榈油价格大幅上涨主要受到国际和国内市场的双重驱动。

　　“国际棕榈油供应紧张，印尼限制棕榈油出口，马来西亚棕榈油仍处季节性减产周期，叠加劳动力短缺情况尚未缓解，令马来西亚棕榈油产量恢复缓慢，加剧了全球棕榈油供应紧张的局面。需求来看，虽然高价对需求的调配作用有所显现，比如印度下调进口税后仍选择进口更有性价比优势的豆油作为补充，但印尼出口限制对马来西亚棕榈油的出口形成明显提振。”毕慧分析称。

　　最新出口数据显示，马来西亚2月份前20天棕榈油出口量环比增幅超过30%。毕慧表示，在供需紧张的推动下，棕榈油期价强势大涨，同时，此前寄希望于通过价格更有优势的葵花籽油来补充棕榈油需求缺口，近期也受到俄乌局势的影响，黑海地区葵花籽油出口船期明显推迟，令葵花籽油的供应面临更多不确定性，令原本紧张的油脂供应形势变得更为紧张。此外，受到俄乌局势的影响，能源价格大涨对油脂制生物能源需求形成提振，但相比豆油和菜籽油，供需形势更为紧张的棕榈油，无疑成为领涨油脂的明星品种。

　　“随着最具有性价比优势的葵花籽油供应受到地缘政治局势的影响，主要需求国纷纷退而求其次转向豆油采购。”毕慧表示，在原料大豆(5926, -117.00, -1.94%)强势依旧、需求存在潜在增量的推动下，美豆油期价多个合约创新高。目前国际豆棕价差仅为49美元/吨，豆油对棕榈油的性价比优势依然存在。国内豆油和棕榈油低库存、高基差的格局持续，进口利润倒挂继续制约油脂进口，同时葵花籽油的进口也面临更多不确定性。

　　毕慧认为，国内油脂供应紧张的格局难有改变，短期关注中央储备大豆和食用油投放对豆油价格的影响，国内豆油价格的表现或将弱于外盘，而棕榈油期价继续受到国际市场的联动性提振，虽然豆棕价差会削弱棕榈油期价的续涨动能，但在外盘强势拉升，国内低库存、高基差持续的背景下，棕榈油仍将作为引领油脂市场的“风向标”，整体强势运行的格局仍在持续。但在油脂内部，豆油期价受到政策调控的压制，表现将会弱于棕榈油，豆棕价差存在继续反向走扩的可能。