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收盘再创新高,棕榈油虎年迎牛市?

2022-02-21 09:02:14    牛钱网    牛钱网
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春节前,棕榈油一马当先,带领油脂集体起飞,节后归来也不负众望,在首个交易日2205合约突破10404,创下近十年来新高。但是由于棕榈油价格高企,下游接受无能,市场出现获利了结情绪,棕榈油盘面承压下挫。近日,俄乌边界战云密布,原油价格高位震荡,棕榈油盘面强势杀出五连阳,冲到10456,再创新高,那么棕榈油当下的基本面如何?有望在虎年迎来牛市吗?

收盘再创新高,棕榈油虎年迎牛市?

外围基本面支撑仍在

近日,俄乌边境战云密布,俄乌关系持续紧张,一旦俄罗斯对乌克兰“动武”,势必会引发国际能源及谷物价格再次大幅度上涨,原油价格上涨,棕榈油进口成本也会随之上涨。另一方面俄罗斯和乌克兰是全球葵花油重要出口国,一旦矛盾再次升级,势必会影响黑海地区葵花油出口,从而抬升国际油脂价格。因此俄罗斯、乌克兰两国紧张局势对棕榈油支撑仍在。

南美干旱天气仍在持续,市场对南美大豆产量阶梯式下调。USDA在2月供需报告对于巴西大豆产量下调至1.34亿吨,低于1月预估值1.39亿吨;阿根廷大豆产量下调至4500万吨,低于1月估值4650万吨。市场对豆油供应担忧担忧情绪持续升温,为国际油脂上涨形成助力。

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印尼新规像雾像雨又像风,摇摆不定。根据最新发布的规定,印尼将出口限制从此前的棕榈油扩大到所有棕榈油制品。加上之前规定的所有棕榈油制品在出口前必须满足国内消费,必须将出口量的20%根据规定价格作为国内强制消费。市场对于供给端担忧仍在,对棕榈油价格依旧有较强支撑。

马来西亚产量及库存

MPOB1月报告发布,马来西亚棕榈油1月末库存以外下滑至155.24万吨,环比上月同期下滑3.85%,产量大幅下滑至125.34万吨,环比上月同期下降13.54%,出口115.8万吨,环比上月同期下降18.86%。

产量

马来西亚棕榈油产量处于偏低水平,因马来劳工问题尚未解决,产量或将继续下滑,且马来疫情形势严峻,市场对于马来引进外籍劳工来解决劳工短缺的期望值并不高。若劳工问题不能及时解决,即使到了3月后的增产季,产量增量依旧不被看好。

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库存

由于印尼出口被限制,马来棕榈油出口好于预期,库存再次收紧,处于偏低水平。

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国内供需情况

由于棕榈油价格过高,油厂进口利润持续倒挂,进口量有所减少,从而导致棕榈油港口库存较低。同时下游消费需求也被高价棕榈油压制,且过了春节市场迎来季节性淡季,需求下滑。整体来说国内棕榈油市场呈现供需两弱的格局。

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总结

综上所述,虽然南美干旱、印尼出口限制、俄乌冲突等利好因素虽是市场炒作的老题材了,但在未完全消退之前对于棕榈油价格仍有较强支撑,另一方面,马来劳工短缺问题短期内难以有所改观,全球棕榈油供应或将维持偏紧格局,国内供需方面,受棕榈油高价影响,进口利润持续倒挂,进口量有所下滑,下游需求也相对清淡,国内市场呈现供需两弱格局。

总体来看短期内棕榈油或将继续维持高位运行,受国内需求影响上涨动力有限,且南美干旱、俄乌冲突存在较大变数,建议暂时以观望为主。

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