供应宽松难改 硅铁上下两难？

近期黑色系商品承压运行，硅铁同样也受到拖累，不过从走势上看还是相对偏强的，今日开盘出现快速冲高的走势，那么目前硅铁基本面有何看点，期价能否独立走强。

现货市场表现平稳 厂家利润有所回升

目前硅铁现货市场表现平稳，下游采购稍显谨慎，根据铁合金现货网的消息，硅铁现货主流报价在8500-8700元/吨左右，钢厂方面，2月南方代表性钢厂招标率先承兑定价9100-9200元/吨，华北地区也有部分中小型钢厂采购现款价8900-9000元/吨，北方代表性钢厂出价目前还未定。厂家生产上，由于主产区电价下调，加之现货价格反弹，厂家利润有所回升，开工积极性提高。

供应逐步提升

在合金厂利润回升背景下，硅铁开工率继续回升，数据上看，截止2月10日，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率全国为51.88%，较上周增4.21%。后续来看，主产区电价有望持稳运行，兰炭价格有进一步回调预期，利润可观情形下，厂家生产积极性或将维持。硅铁供应端预计维持宽松，随着主要厂家继续复产，供应压力可能会逐渐显现。硅铁后续产量变化的关键还是要关注主产区限产政策的影响。

需求恢复较慢

目前作为主要的需求方的钢厂限产趋严，硅铁需求恢复较慢，数据上Mysteel上周调研五大钢材周度产量870万吨，周度环比降低24万吨，其中螺纹产量244万吨，周环比下跌12万吨，热卷产量298万吨，较上周减少11万吨，钢材产量下滑，硅铁需求数据上，截至2月10日，全国硅铁周度需求量为21647吨，环比上周减2.51%，也表现为回落。受制于钢厂限产加上节前钢厂多已完成备货，库存尚可，短期需求起色或许不会太大，可能要等到2月底需求才会逐渐改善，后续关注钢铁产业链上下游企业复工复产情况。留意进一步的钢招消息指引。

厂库继续累计

最后库存上，截止2月10日，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本，全国产能占比63.54%，全国库存量9.63万吨，环比增4.47万吨，较前一期进一步累积。下游钢厂方面节前补库充足，短期限产背景下消耗也较为缓慢，还需等待复产后的补库表现。

总结

目前硅铁供应端依旧较为宽松，成本端厂家利润改善后生产积极性较高，短期需求表现同样弱势，在稳增长预期支撑下，硅铁期货主力合约表现震荡，基本面亮点依旧有限。

展望后市，硅铁供应端仍有进一步回升空间，产量压力或会逐步显现，主产区政策是主要影响因素，不过在终端需求改善预期下，硅铁价格还是有所支撑，等待钢厂复产后的表现，综合来看，硅铁短期供需格局难有明显改善，维持震荡看待，注意跟踪下游库存消化情况以及主产区生产政策的变化，观察终端需求的恢复进度。

■文章部分数据来源于中信期货、瑞达期货、华泰期货、铁合金现货网、文华财经、Msteel、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！