利率市场趋稳

1月14日，隔夜、6个月、1年期Shibor分别下跌0.90、0.50、0.30个基点，报收2.2090%、2.5640%、2.7180%。1周、2周、1个月期Shibor分别上涨1.10、15.60、0.20个基点，报收2.2130%、2.2350%、2.4290%。3个月、9个月期Shibor保持2.5000%、2.6500%未变。

公开市场操作方面，上周央行逆回购规模500亿元，到期400亿元，上周央行公开市场净投放仅100亿元。短期看，当前处于元旦与春节间隔期间，上周央行单日逆回购规模仅100亿元，整体为象征性的调节操作。近期国内多地出现新冠肺炎疫情，局部地区转为封闭管理，持续影响市场预期，导致投资消费变得更加谨慎。国务院总理李克强1月10日主持召开国务院常务会议，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资等。对列入规划、条件具备的项目要简化相关手续，特别是前期已论证多年的重大水利项目要抓紧推动实施，采取以工代赈等方式，使部分暂时没能就业的农民工有活干、有收入。指导新开工项目投资下降的地方加强工作，扭转投资不振状况。新的投资项目需要更加宽松的货币环境，避免政府投资引发利率回升，从而提高中小企业融资成本。因此当前利率需稳定在较低水平，且春节前为政策真空期，避免了利率市场的大幅波动。（作者单位：国信期货）