突发利好！铁合金冲高回落 后市何去何从？

昨日早盘，硅铁和锰硅期货在市场利多消息刺激下均出现跳空高开，随后冲高回落，整体走势向好。截至昨日下午收盘，硅铁期货主力合约报收9044元/吨，上涨3.69%，日增仓近2万手，盘中最高上探至9348元/吨。锰硅期货主力合约在早盘也增仓拉涨，盘中最高触及8832元/吨，截至下午收盘回落至8554元/吨，涨幅0.87%。

一德期货铁合金资深高级分析师韩杰在接受期货日报记者采访时表示，昨日，铁合金期货日内创阶段性新高，主要是受榆林市发改委发布的一则《关于开展榆林市兰炭及涉兰炭行业违规问题整改的通知》（下称《通知》）的影响。

据悉，榆林市发布的《通知》显示，对辖区内所有兰炭及涉兰企业进行全面摸排核查，对所有违法开工建设项目一律停止建设；新清查出的违规项目要及时纳入整改清单，实行动态管理；由各县市区政府责令辖区内节能审查违规兰炭及涉兰项目，要逐户下达停工、停产整改通知并报市发改委备案。其中节能审查违规兰炭及涉兰项目处置表内共包括神木市19家企业，3家府谷企业。

据隆众资讯1月13日调研消息，榆林市发布的《通知》中涉及22家兰炭企业，产能共计1530万吨/年，占榆林市总产能22.17%。其中，11家停产企业产能共675万吨/年，11家在产企业产能855万吨/年，在产企业中在产产能594万吨。

此外，韩杰告诉记者，在榆林市《通知》的消息刺激下，神木兰炭集团于昨日发布兰炭价格上调通知，表示从1月16日起将上调兰炭销售价格。总的来看，昨日铁合金期货波动率的快速释放，也揭示出市场对其利好预期的一致反应。

“但也应该看到，昨日硅铁期货的强势表现给出的是远期逻辑预期下的市场定价。消息面的短期刺激与政策中长期的具体落实仍存较多不确定性。”韩杰告诉记者，因此硅铁期货盘面定价的后期调整仍处于高波动阶段，盘面强势流动性能否持续下去，仍需继续观察。建议投资者高位追高的操作应谨慎，防范强势流动下形成偏离基本面锚定定价基础下的“影子”价格。

锰硅方面，韩杰认为，盘面高利润、市场高库存、盘面升水1月主流钢招以及现货市场定价的结构，导致锰硅基本面逻辑下所锚定的市场价格易跌难涨。期货盘面寻求高位空配的操作是符合基本面市场逻辑以及高安全边际交易策略操作基础的。

“总的来看，面对当前铁合金高波动的市场环境，投资者需做好资金管理、仓位控制，以应对市场不确定因素变化。”韩杰说。

（期货日报）