原油引领化工飞天，燃油直接“笑傲”商品

从当前盘面的走势之中，可以看到商品市场反弹步伐正在加速上涨，特别是以化工为主要代表的各品种，诸如PTA 、LPG、燃油等悉数发力，成为推动市场反弹步伐的重要主力军。

而燃油期货作为其中具有代表性的品种，最近一段时间紧密跟随国际油价的走势，比较强势。随着昨夜国际油价的上行带动，燃油直接于夜盘跳空高开，截至今日收盘最高处涨近4％，十分强势。那么，燃油短期还能继续挺着强劲的步伐向前冲吗？它值得关注的要点又有哪些呢？

原油上涨持续发酵，燃油价格跟随波动

从当前的盘面表现来看，不难发现燃料油价格已经冲至短期新高，且涨幅十分耀眼，受国际油价强势回暖的影响，燃油价格大幅拉升，消息面来看，沙特阿美下调了将运往其主要市场亚洲的所有等级原油的2月份价格。其中，主要阿拉伯轻质原油的基准价格从1月份的基础上下调了1.10美元至每桶2.20美元，但降幅小于预期的下调1.25美元。另外，据路透调查显示欧佩克12月石油产量环比增加7万桶/日，达到2780万桶/日。欧佩克12月石油产量上升，沙特阿拉伯领涨，利比亚和尼日利亚的产量下降，当前考虑到北美严寒天气和OPEC+种种供应制约推动油价上涨，国际油价回暖拉升。受到国际油价强势回暖带动，燃油价格出现大涨，预计后续仍有望延续涨幅。

需求平稳运行，抑价动能不足

从燃料油的相关需求表现来看，根据有关资料显示，BDI指数较前期高位已经有所回落，但依旧保持在相对高位，此外近期集装箱运价有一定的走强趋势。

其他方面的话，整体船用油市场需求仍保持稳定，增量情况并不明显。相关发电用料等领域有一定增加，这主要是目前正值冬季，且天然气资源紧缺价格较高，低硫燃料油作为发电用料成为多数国家的首选，这将带来低硫燃料油一定的需求增量。如果从低硫燃油和高硫燃油相对比来评估的话，低硫燃油的需求预计短期或好于高硫燃油。

库存压力不明显，增长考虑预期之内

最后从库存方面来看，短期来看，燃油市场库存有关压力并不显著，对价格的抵抗性不高。有关数据方面来看，首先2021年12月29日的一周，新加坡渣油库存1956.4万桶，比前周减少了137.1万桶，降幅为6.55%。12月30日，ARA地区渣油库存环比增加2.2万吨，录得116.3万吨，环比增幅为1.93%。12月27日，富查伊拉地区重油库存一周增加了60.1万桶，录得951.7万桶，增幅为6.7%。目前总体来看，新加坡地区渣油库存录得一定下降，ARA和富查伊拉两地库存录得不同程度的上涨，涨跌都应该合理的考虑预期之内，因此压力或有限。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价加速上行带动，燃油受到其直属相关影响出现大涨，短期盘面压力有限，基本面情况表现良好，后续或仍有冲高动能。

后续来看，密切关注国际油价扰动因素的存在是否炒作反转，谨防油价掉头带来的传导风险。

■文章部分数据来源于wind、中财期货、同花顺，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！