玻璃产线放水冷修，期价震荡

玻璃：政策边际放松预期下，期价回暖

1. 核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

2. 操作建议：多单减持

3. 风险因素：需求恢复不及预期

4.背景分析：周二玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1774元/吨，05合约夜盘收报1753元/吨。现货端受高库存及季节性因素影响，走高幅度受限涨势放缓对期价驱动减弱；上游纯碱期价偏弱运行，成本端驱动较弱。盘面价贴水且低于部分企业生产成本，有一定支撑。近期需求转弱，库存或重新回到累库态势，建议多单减持。现货方面部分区域下游在天气及疫情影响下基本处于停滞状态，观望情绪较浓，刚需采购为主。沙河市场整体产销一般，成交灵活；华东市场维稳为主，下游观望心态较浓；华中市场部分企业产销仅在7成左右，场内交投情绪一般。浮法产业企业开工率88.18%，产能利用率88.62%，环比下调。英德市鸿泰玻璃有限公司二线900吨放水冷修。据隆众资讯，全国均价2092元/吨，环比下降0.12%。华北地区主流价2062元/吨；华东地区主流价2231元/吨；华中地区主流价2096元/吨；华南地区主流价2259元/吨；东北地区主流1992元/吨；西南地区主流价2046元/吨；西北地区主流价1956元/吨。

纯碱：上下游商品价格均下行，碱价高位回调

1. 核心逻辑：前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。

2. 操作建议：空单持有

3. 风险因素：下游需求表现超预期

4.背景分析：周二纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2407元/吨，05合约夜盘收报2308元/吨。供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至高水平库存压力加剧，现货端驱动向下。成本端煤炭等燃料价格底部震荡，驱动不强。盘面价贴水现货仍高于生产成本，建议空单持有。现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高，消耗原料库存为主。国内纯碱装置开工率为80.80%，环比上调，湖北双环故障设备修复完成，纯碱装置恢复至正常运行水平，其他个别企业日产量有所波动。据隆众资讯，东北地区重碱3200元/吨；华北地区重碱3500元/吨；华东地区重碱2850元/吨；华中地区重碱2800元/吨，；华南地区重碱报价3300元/吨；西南地区重碱价格3200元/吨；西北地区重碱价格2400元/吨。多数企业执行一单一议，实际成交价格较为灵活。