油脂强势领涨 油粕轮动走强

1、资讯信息

1）周二，巴西南方大部分地区无雨，整个南里奥格兰德州、圣卡塔琳娜州的大部分地区以及帕拉纳内陆地区无雨。但是帕拉纳东部和圣卡塔琳娜州东北部有可能出现快速和孤立的降雨。在巴西东南部，低气压和冷锋导致当地出现降雨，米纳斯吉拉斯州和圣埃斯皮里图州的北部的雨水更为持久。在巴西中西部地区，全天将出现不规则阵雨，其中戈亚斯州北部的雨势更猛。在东北部，雨势将会减弱，但在巴伊亚州西部和南部以及皮奥伊州和马拉尼昂州南部预计仍有风暴和多云天气。巴西北部所有地区都可能出现阵雨，在帕拉州西部、托坎廷斯州东南部、亚马逊州和朗多尼亚州，阵雨时间更久，该地区其他地区预计会有孤立的阵雨。

2）美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上连续第三周增持净多单。截至2021年12月21日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单72,924手，比一周前增加31,949手，前一周净买入3,093手。基金持有大豆期货和期权的多单100,318手，一周前是78,536手；持有空单27,394手，一周前37,561手。大豆期货期权空盘量为789,405手，一周前为767,185手。

3）美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量较前一周减少20%以上。截至2021年12月23日的一周，美国对中国（大陆地区）装运750,312吨大豆。前一周美国对中国（大陆地区）装运944,876吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的47.6%，上周是56.3%，两周前是48.8%。美国农业部在2021年12月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为1.00亿吨，和11月份预测持平，同比提高0.24%。

4）巴西商贸部：12月第四周，共计18个工作日。巴西大豆出口量为224.8万吨，去年12月为27.41万吨。日装运量为12.49万吨/日，较去年12月的1.25万吨/日增902.46%。累计装出豆粕148.33万吨，去年12月为99.78万吨。日均装运量为8.24万吨/日，较去年12月的4.54万吨/日增81.71%。

5）全国农业农村厅局长会议强调，要攻坚克难扩种大豆油料；把扩大大豆油料生产作为明年必须完成的重大政治任务，抓好东北四省区大豆面积恢复，支持西北、黄淮海、西南和长江中下游等地区推广玉米大豆带状复合种植。

6）油脂市场，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2021年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降10.84%，出油率增加0.06%。油棕鲜果串（FFB）单产环比下降11.16%，产量及单产降幅较前20日微幅缩窄。当前马来西亚棕榈油仍处于减产周期，叠加劳动力短缺及马来国内的洪灾对收割工作形成干扰，本月马棕供给端或将继续收紧。

3、后市展望

今日农产品市场油脂强势领涨。棕榈油、豆油盘中涨幅超过1%，粕类延续上行趋势，涨幅均在1%左右，油粕比价重拾升势。当前马来西亚棕榈油仍处于减产周期，同时由于马来西亚爆发洪水，加上种植园劳动力短缺，制约棕榈油供应增长。且从长周期来看马来国内种植面积瓶颈及树龄结构等因素令产量增长潜力下降，明年一季度前马来西亚棕榈油产量或难出现明显提升。最新数据显示，马来西亚棕榈油产量降幅超过10%，同时出口需求出现改善迹象。国内棕榈油港口库存缓慢回升，但整体来看仍保持相对低位。短期在国际市场释放利好预期和国内基本面强势不改的支撑下，油脂期价企稳回升，短多参与为主。中期仍处强势动荡行情。

豆类市场来看，随着南美天气问题逐渐凸显，美豆期价开始累积天气风险升水。巴西南部以及阿根廷地区的旱情引起市场的重视，尤其是巴西南部大豆产量约占总产30%，阿根廷大豆播种面积15年最低的背景下，南美大豆的产损风险逐渐攀升。此外近期美豆粕需求强劲，也对美豆粕期价构成支撑，给国内豆粕市场带来联动提振。双拉尼娜背景下的南美天气不容乐观，天气炒作将持续继续支撑天气升水。随着国内春节前市场备货需求的启动，油厂开工难以高位继续攀升，同时油厂压榨利润回落，部分油厂有限产计划，仍在影响豆粕产量增幅，基差强势支撑粕类价格走强。粕类期价重心上移趋势不变，多头思路持续。