苯乙烯收涨超5%，这波反弹行情怎么看？

12月24日，国内期货收盘多数上涨。苯乙烯涨超5%表现亮眼，目前供需如何？本轮上涨是否有延续动力？来看看一德期货能化分析师任宁老师的观点：

一、主要逻辑

1. 周度库消比下滑，工厂负荷下降+到港量减少（且听闻有延期）+短期需求好转=去库，可对比今年9月底的行情，都是供减需增且发生在月底的反弹行情，9月底反弹500-600点。

2. 供应端之工厂负荷再次下降，前三周小幅提升，但本周再降至今年的低位水平，工厂库存窄幅波动。

3. 供应端之进口，进口窗口时有存在，但短期听闻有到港延期现象，造成现货或者近月价格重心上移，月差结构从contango变为接近平水，后边三周的预计到港量均在3万吨以下/周，低于正常水平。

4. 需求端下游周度开工率环比好转，但是成品库存还是累库，即需求短期好转但不具有持续性。

5.对于后市的看法：短期反弹压力看8500附近（结合上游成本看），即非一体化利润修复-工厂负荷提升-累库逻辑（9月底的反弹行情压力也是在非一体化利润修复点，节后的上涨则是因为原油因素成本抬升），其次是到港与投产增量（万华65+利华益72）能否兑现。长期逻辑明年苯乙烯投产增量超过今年，生产利润尤其是非一体化路线继续受到严峻挑战，但期间会有阶段性的（类似于9月底与本次的）反弹行情。

二、主要图表