牛钱调研 | 海南橡胶专项调研第三天

海南橡胶调研报告Day-3

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调研背景：我国是世界天然橡胶主要生产国之一，目前有云南、海南、广东三大天然橡胶种植生产基地和广西农垦植胶园，其中，海南橡胶产区是我国仅次于云南产区的天然橡胶生产基地，种植面积约800万亩，年产干胶为约33.6万吨左右，分别占全国面积47%和总产量的40%以上。每年进入12月份，东南亚和我国天然橡胶均陆续进入停割期，今年橡胶行业发生了哪些变化呢？今年的病虫害以及天气等自然因素，对整体的产量影响如何？随着天胶库存持续走低，未来橡胶基本面又会迎来哪些变化？

为了深入了解橡胶市场情况，把握橡胶后市投资机会，牛钱网将于12月中旬组织“海南橡胶市场专项调研”活动，通过实地走访海南橡胶生产及贸易企业，探寻橡胶市场实际情况和后市行情机会。

调研时间：2021.12.22.

调研地点：临高、儋州

调研对象：橡胶生产企业、橡胶种植园、棕榈实验园

橡胶生产企业A

企业情况：据介绍08年建厂，460离心机32台，一天消耗胶水可达350吨。2000多万的环保设备，一年70万环保设备的费用。

扩产：了解到海南浓乳可能增加了50%，很多厂都在扩产。原因：1，摊薄环保成本；2，浓乳价格好；3，今年天气正常，只有十月份台风停割15天，胶水量比较大；4，进口受限，国内需求好。

库存：经了解4000吨产品罐，目前不足1000吨。700吨原料罐，目前650吨。

成本及利润：据悉全乳成本9800-9900元每吨，年化不到10%的回报率，不算折旧。

浓乳：9、10月份，浓乳干胶比最高达到3/4。云南因为环保问题和场地问题，无法大量干胶转浓乳。海南干胶需要烧气烘干，天然气价格高，不划算。老挝铁路如果开通，原料进入对云南影响很大。

需求：温州全乳需求占一半，去年今年订单不太行，了解到今年双十一少了40%的订单。

棕榈园

下午有幸参观棕榈实验园，因为还在实验阶段，缺少油厂进行配套，还未榨油。海南是重要的棕榈实验基地，是未来油脂减少对外依赖的重要种植地区。目前经过测算，生产棕榈油的经济性比生产橡胶高。

橡胶园

参观橡胶种植示范园，这片地区是较为高产的种植园，环境优美，橡胶树长势良好。割胶是凌晨两三点开始，早上收胶，因为夜里气温低，橡胶树汁液不容易凝固，会流淌较多的汁水。由于橡胶树的生长特性，胶农割胶是很辛苦的工作。

总结：

1，经介绍海南浓乳可能增加了50%，很多厂都在扩产。原因：（1）摊薄环保成本；（2）全乳价格好；（3）今年天气正常，只有十月份台风停割15天，胶水量比较大；（4）进口受限，国内需求好。需求端引发涨价，供给端上量，产业活跃度提高，但收益有限；

2，浓乳生产企业原料库存、成品库存不太相同，但基本是尽量保证原料供应，成品要么卖掉要么存起来赌行情，目前回报率不高；

3，关于浓乳的思考：（1）干胶和浓乳的进口都受到了限制，为什么浓乳缺口更大，价格更好？归根结底还是疫情导致医用手套需求增加等需求因素的影响。（2）浓乳抢了胶水，为什么刺激不了干胶？浓乳主要生产床枕、手套、气球、安全套，占橡胶用量少。

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