橡胶：区间震荡

目前供应端焦点在泰国南北部旺产期，泰国原料产出逐步正常，当前原料跌幅较上周减少。海南产区割胶正常，随着时间推移，原料胶水供应逐渐减少，推升原料收购价；库存方面，截至12月6日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为25.28万吨，较上期减少0.11万吨，跌幅0.43%，去库放缓；短期内港口库存绝对量大概率维持低位水平.需求方面，本周全、半轮胎厂开工环比上涨1.28及1.60个百分点，主动补库周期下轮胎厂成品库存天数小幅上涨至38天左右，需求端利多驱动不足。短期价格震荡，11月份国内进口天胶环比增量超市场预期，船期延迟情况受到质疑，市场对进口供应压力乐观情绪转向谨慎中性，关注后续国内进口环比增长幅度，另一方面全球低产期背景下，供应有限，盘面宽幅震荡为主。中长期关注青岛港口库存，警惕宏观扰动。