铁矿石：多空博弈 复产未定

供给端：近期海外发运窄幅波动，年底有矿山财年冲量预期，预计海外发运较为宽松。国产矿产量有低位企稳迹象，但随着春节临近，预计年底产量难有起色。

需求端：本周螺纹钢产量下降，表需尚可。钢联与其他两家资讯机构产量数据有一定冲突，其他两家钢材产量均出现较为明显的增加，产量数据有待考证。日均铁水产量跌破200万吨，创历史新低，从钢联数据来看，近期市场关注的钢厂复产无法从数据端得到验证。

库存端：港口库存继续累库，但本周累库幅度有所减少，该情况或与唐山地区环保政策以及个别地区复产有关，后续可持续关注港口库存的拐点。

小结：本周铁矿石基本面数据继续走差，尚未看到好转迹象。虽然铁矿石盘面价格表现较为坚挺，但12月的钢厂复产仍未在市场消息和钢联数据上得到证实。本月铁矿石仓单大幅增加，市场多空博弈激烈，方向不明。尚未建仓的投资者建议观望为主，谨慎操作，等待钢厂复厂消息的落实。