硅铁止跌反弹 产量变化或是关键

周初开始黑色系商品集体反弹，硅铁也大幅走高，目前盘面上主要还是围绕下游需求预期回暖逻辑交易，加之硅铁价格大幅下跌后成本支撑显现以及主产地限产消息反复，市场情绪上得到修复，期价连续反弹，当前立足于基本面硅铁底部反弹如何看待，后市将如何演绎？

硅铁生产端随着各地能耗双控压力有所缓解，厂家积极复产下硅铁产量从9月末的限产峰值快速回升，目前周度产量继续恢复，数据上，截止11.19日当周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率为全国42.94%，较上周增1.59%，日均产量14348吨，较上周增595吨，产量继续抬升。后续来看，硅铁作为高能耗的工业品，能耗双控持续下，供给未来预计还是会受到一定限制，同时近期消息面上宁夏关于2021-2022年冬春季部分工业行业开展错峰生产通知已出，后续继续留意主产地限产情况。

成本方面，在主产区电价维持高位以及下游需求不振的情况下，厂家利润大幅压缩下，部分合金厂开始出现亏损，现货市场谨慎观望，成本对价格支撑逐渐显现，成本端的变动下的影响需要继续留意。

目前需求上，硅铁受下游受钢材消费低迷库存去化不理想等因素影响，需求延续弱势，数据上，上周Mysteel调研五大钢材周度产量904.2万吨，周环比下降11.12万吨，日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.02万吨。五大钢种硅铁周需求为22902.2吨，环比上周降低2.02%，硅铁需求随铁水产量继续下滑。在其他需求上，金属镁产量继续回落，对硅铁需求依旧提振依旧有限。

目前最新现货价格上市场报价据悉相较集中在9400-9700元/吨附近。在钢厂利润的大幅压缩下，盈利压力可能会向上游原材料传导，不过随着期货的反弹，市场交易低迷情况预计会有所改善，留意产业链博弈情况，关注后面新一轮的钢招结果。关于下游钢材需求预期回暖带动硅铁需求，目前宏观传导还是需要时间，后续注意观察下游钢材消费何时启动。

总结

当前硅铁生产端产量较上周继续抬升，需求则延续弱势，市场悲观情绪出现修复，期价出现反弹，后续来看，硅铁在生产端预计还是会受到限制，需求上短期难有大的起色，留意下游钢材消费情况，关注的重点还是主产地限产政策带来的产量的变化，留意新一轮钢招情况。

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