准货币增加，股指能否有一波上涨？

股指终于在昨日V型反转后收了一根结识的下影线，今日又扬眉吐气收了阳线，短期方向依然不明朗。股指在这个高位徘徊了将近一年的时间，美国放水，美股大涨，可A股却如此踯躅，作何解释呢？

一，无水何以解渴

大家都知道，疫情期间我国力克万难，最先向复苏发起冲锋。但世界很多地区都采用怀柔之术，自己看病花钱，消费刺激经济，似乎一切“美好”，甚至开始量化宽松，大水漫灌，在疫情期间制造更加辉煌的繁荣。我国从数据上来看并没有放很多水，CPI稳定，PPI却被输入型通胀拉起来，形成剪刀差。

饮鸩止渴终究是下策，我们要真实的发展。今年M1一路向下，这是我们脱虚向实的决心。

简单说一下这几年的情况：

从上图中可以看出，无论是商品还是股指，如果想要有机会，需要有两个组合：1，准货币增加；2，低利率+资金充足。

这里解释一下几个名词：M0=流通现金；M1=流通现金+企业现金，所以M1代表现金流状况，也就是上表中的“资金”；M2=M1+各类存款；准货币=M2-M1，就是可以变现的资金流，暂未流入市场，准货币增加后达到峰值就会下降，代表资金流入市场，增加市场投资额，刺激经济。

今年一直处于低利率、低M1的情况，从社融角度来看，增长幅度偏低，但准货币增加了。

二，地产转向，科技飞升

在房地产走弱和科技封锁的背景下，我国大力发展科技，力求转型。长期的需求无法通过放水进行刺激，但可以通过“可达到的平民化科技”进行需求引导，比如人人都有对优质环境的需求，但没有人免费提供环保公共产品，也没有人解决“负外部性”对环境的影响，但政策引导后，经过标准化，就能形成环保产业。

经济发展是科技造梯的过程，需求变化导致在阶梯上升降，人总是在阶梯顶层下方徘徊，只有科技造就新阶梯的时候，人才会向上接近最高层，经济过热是人过于接近顶层，经济衰退是过于接近底层，但科技进步是底层抬升的动力。

各国的科技不是共享的，所以使用别人的科技等于需求超越科技顶，玩“吊环”，一旦顶部消失，就会坠落。

我国提高能源自给自足率，打破科技封锁，减少能源对外依赖，太阳能、电动汽车、节能减排、高科技成为新的风口，也正是利用自身科技顶达到需求的引导。

未来新能源、碳中和、高端制造、芯片等科技板块可能会成为股指领头羊。

三，准货币增加，持股还是持币

准货币增加可能是贷款增加或公开市场操作引起的，但从数据上看，并不像是贷款在发力。

社融同比

新增人民币贷款前10个月累计对比

准货币增加，说明实体经济中有利可图的投资机会在减少，活期存款大量转变为较高利息的定期存款，货币流动性减弱。这种情况还可能表现为杠杆增加、需求走弱，而过去十几年间，股指走强并不是依赖准货币走高，而是其走高后的回落，表明“死水变活”，存款注入市场进行投资。

如果接下来准货币依然增加并出现回落的现象，不失为一次短期看好的机会。

四，不做躺平佬，但做有为人

从上证的周线上看，小高位已经形成双头结构，两次冲高都形成背离，且四次平台支撑越来越短暂，从当下的结构而言如果不形成第五次强有力的平台构造，是很难有较大行情的。从技术以外的角度，当准货币不再“准”的时候，行情可能会更加明晰。

经济的长期发展往往依赖科技发展、存款增加、贸易顺差。科技可以挖掘新的普适需求，而存款可以转化为各种投资，这些都依赖于我们辛勤的劳动。作为世界低端制造工厂的时代已然过去，我们的转型方向是高端化、个性化、品牌化，一切的突破都基于个人的积累，争做一个低负债率、高附加值的有为之人。

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