利率价差倒挂

11月1日，Shibor利率市场三涨三跌二平，后疫情时代的全球经济复苏依旧缓慢，中美经贸关系暂无缓和迹象；国内宏观经济仍在恢复中，局部地区疫情反复。短期利率波动较大，资本流动性相对充足。代表性利率7天Shibor下行13.10基点至2.1680%，环比上周同期小幅下跌，美元指数重回94之上，近期延续强势的可能性较大，人民币汇率触底回升。隔夜利率下行11.20个基点至2.0300%，环比上周同期大幅上涨；14天利率下跌25.60个基点至2.1580%；1个月利率维持2.3980%的水平保持不变，利率价差倒挂犹存。中长期利率窄幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.4490%、2.5370%、2.6710%、2.7830%。

　　图为Shibor隔夜与1周利率

　　近期上证综指走势较符合预期，A股仍在低位振荡，考验3500点一线支撑，近期或延续横盘振荡格局。从技术角度分析，短期均线下穿长期均线，中期均线位于最上方，市场价格在所有均线下方运行，表明近期A股走势偏弱。布林通道开口收窄，市场价格在下轨附近，表明短期弱势迹象明显。从基本面分析，暂时缺乏新的炒作热点，本年度进入最后两个月，经济发展在合理范围内，政策面不会有太大变化，股市或延续板块轮动，大盘前景谨慎乐观，持有现货可以用期货+期权的策略进行套保。（作者单位：恩泽投资）