硅铁急转直下 转机何时出现？

前期非常强势的硅铁期货高位遇冷从上周开始期价接连重挫，目前来看依旧跌势不止，主要原因在于支撑前期大涨的供给减量逻辑近期开始有所动摇，加之市场整体氛围转弱投机受到抑制，造就了目前期价大幅下行的走势。当前节点来看，硅铁供需格局如何，未来期价走向如何看待？

产量有所恢复

硅铁行业在前期主产地能耗双控政策作用下大幅减产，产能利用率一度只有3成以下，但十一过后，各地能耗双控压力有所缓解，主产地限电略有放松，电力供应好转，硅铁产业在高利润驱使下产能有所恢复，数据上，上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，全国开工率为35.43%，较上周增加 6.89%，其中日均产量为11930吨，较上周增加2142吨，产量恢复。

前期随着硅铁行业产能持续受限的逐步落地，硅铁期货连续大涨，近期限电出现阶段性放松，供应端出现松动，对期价支撑减弱，加之市场情绪面大幅走弱，投机受到抑制，市场对硅铁做多信心动摇。后续来看能耗双控还是大的趋势，留意后续用电高峰时限电的反复，关注主产区政策的变化。

需求延续下滑

当前限产背景下，下游钢厂对硅铁的需求持续走弱，数据上，上周Mysteel调研五大钢材周度产量879万吨，周环比减少35万吨，日均铁水产量214.58万吨，环比下降1.64万吨，五大钢种硅铁周度需求为22469.75吨，环比上周降了4.14%。

其他需求上，金属镁需求继续回落，镁的生产和硅铁一样受双控政策的影响，对硅铁的需求回落态势未改。出口上，数据上也较上月出现回落。

前期在供应端大幅萎缩的情况下，需求逻辑影响显得并不重要，但在情绪冷却后，市场回归到基本面逻辑上，需求方面需要重视。在限产的大背景下，硅铁需求预计会持续受限。短期还是关注钢厂采购的指引。

库存维持低位

目前硅铁虽然需求不佳，但产量维持较低水平，库存继续维持低位，数据上，60家硅铁厂库存2.8万吨，目前合金厂库存低位，钢厂库存天数在20天左右，库存继续低位。

小结

节后硅铁主产地能耗控制短期有所缓解，供应较前期略有恢复，供给端对期价支撑减弱，需求则延续了前期的下滑，加之市场情绪拖累，投机也受到抑制，市场信心动摇，期价大幅下行。后续来看，能耗双控还是大的趋势，硅铁产量预计还是低位波动，重点关注主产地双控政策，短期硅铁受情绪影响较大提防期价的剧烈波动。

■文章部分数据来源于中信期货、瑞达期货、华泰期货、文华财经、Mysteel、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！