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多空交织 焦煤路在何方

2021-09-26 08:55:03    牛钱网    牛钱网
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焦煤期价经过前期的大幅上行,近期高位宽幅波动,市场情绪趋于平缓,基本面上较前期也有所转弱,供给方面产量依旧低位徘徊,但在下游粗钢产量压减强化下,需求传导逐渐受到抑制,现货方面,上周煤企调价节奏已开始放缓,市场对高价煤炭观望情绪逐渐升高。目前期价高位下多空因素交织,焦煤后市应当如何看待。

焦煤2201日线

供给改善不大

目前焦煤供给延续前期小幅改善但产量难以大幅增长的情况,安全生产和环保减产仍然限制较大,供给端依旧偏紧。根据汾渭能源统计的数据显示,9月17日当周,53家样本煤矿原煤产量为595.24万吨,较上周下降1.75万吨。110家洗煤厂开工率66.16%,环比下降3.25%,110家洗煤厂原煤库存185.89万吨,环比下降14.7万吨,供给依旧低位徘徊。

进口方面,蒙煤通关受疫情影响,依旧处于低位,不过随着疫情影响消退通关可以期待。

需求受到抑制

近期焦化企业受环保限制开工受限,焦煤需求延续了上周的下滑,数据上,上周230家独立焦化企业产能利用率为75.17%,较上期下降2.14%。全样本日均产量109.8万吨,较上期下降2.64万吨。

随着下游焦企受环保干扰开工受限以及钢厂的限产加剧,对焦炭需求逐渐减弱,同时焦企在开工减弱基础上对高价煤出现恐高情绪。后续注意观察粗钢压减趋严下铁水产量下降情况以及对焦煤需求端带来的影响程度。

库存小幅累积

在焦企开工下滑现状下,焦煤库存延续了上周的累积,但依旧是超低库存状态。数据上,截止9月17日,据Mysteel统计全国100家样本独立焦化厂以及110家样本钢厂焦钢厂库存数据,炼焦煤总库存1401.58万吨,较上周增加10万吨。进口炼焦煤港口库存总库存合计434吨,较上周增加15万吨,累积但不改低位。

目前来看焦煤供需格局虽并未有明显改变,但随着下游钢企限产趋严,需求受限,库存情况较前期会有边际上的改善,但低位状态还是较难改变。

小结

目前焦煤供需两弱,供给缺口短时间依然难以弥补,焦煤期价高位反复短期预计还会延续,不过目前供给端的情况很难再进一步恶化,反之出现缓解的可能较大,后续主要关注点在于需求方面,随着下游钢材产量下滑,焦煤供需偏紧格局预计会慢慢趋缓,注意观察粗钢压减对焦煤需求端带来的影响程度。

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