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锰硅冲高遇阻 期价支撑几何

2021-09-22 09:36:19    牛钱网
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锰硅期价本周大幅上行,核心要素还是在于限产,首先是主产地宁夏和广西有较严的限电举措,以及近期的云南陕西双控政策落地,从全国范围来看,政策环境对能耗管控趋严,实际限产执行也正在推进,供应收缩预期较强,如果双控措施全部落地预计会对锰硅供给造成较大的缺口。锰硅期价在昨日大幅冲高后出现了一定的回落,后续应当如何看待。

锰硅冲高遇阻 期价支撑几何

锰硅2201日线

减产继续 关注进度

上周双控政策执行地区继续增多,数据上截止9.10日,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本,开工率全国范围内为38.32%,较上周减9.94%,日均产量20982吨,较上周减少3401吨,下滑幅度明显。目前产能利用率下滑到今年7月夏季限电最紧张的时候。后续来看,能耗双控形式依旧严峻,限产预期还是很强,锰硅生产端不稳定因素依旧较多,后续注意观察政策实际执行情况,留意减产幅度。

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成本有所回升 厂家利润尚可

目前锰矿方面,价格延续微涨状态,进口锰矿价格也出现上涨,价格高于国内,出现倒挂现象,由于目前国外需求较强,国内受限产压制需求预期较弱,港口成交一般,库存维持前期相对高位水平。其他方面,产区电力价格小幅波动,焦炭价格连续大涨后维持高位,目前成本较前期有所上升,厂家利润维持中等水平,相比硅铁利润差距依旧较大。

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需求回落 关注下游限产节奏

上周下游钢厂铁水产量开始下滑,锰硅需求出现小幅回落,数据上,Mysteel调研五大钢材周度产量1015万吨,周环比减少0.97万吨,日均铁水产量225.63万吨,环比下降1.81万吨,限产驱动下铁水走弱,锰硅方面,截止9月10日,全国硅锰周度需求量152334吨,环比上周减少1127吨。目前下游钢厂有限产强化的可能,随着下游钢厂产能下滑,对锰硅的需求抑制逐渐变强。后续继续留意钢厂减产执行节奏。

钢招方面,从已经出台的招标价格来看,延续上月的上涨态势,数据上,河钢9月锰硅6571定价8650元/吨,较8月定价涨700元,9月硅锰采量27566吨,环比8月增5216吨,量价齐升,现货较强。

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库存回落 维持低位运行

上周锰硅虽然需求下滑,但产量下滑更多,库存继续回落,依旧维持低位运行。

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小结

目前锰硅基本面上供给偏紧,需求小幅回落,盘面主要由双控政策带来的减产预期推动价格上行,经过近期的连续大涨,目前价格上对限产预期已经有所反应,后续需要留意政策执行的程度和实际效果怎样,以及钢材限产对锰硅需求的减量对供给缺口的弥补情况。

■文章部分数据来源于五矿期货、瑞达期货,Mysteel、文华财经、Wind,仅供参考,不代表本平台及所在机构观点,据此入市风险自负。期货市场有风险,投资需谨慎!

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