螺纹限产强化 只待需求兑现

螺纹期价在前期需求悲观预期下震荡蛰伏了一段时间，随着需求旺季的接近，成交数据上开始好转，不过消费数据起色不大，消息面上广西河北江苏等地钢材限产开始趋严，粗钢压减政策短期强化，对螺纹价格形成一定的支撑，期价逐渐走出震荡弱势格局，近期小幅上涨重归上升格局。螺纹当前供需格局变化情况如何？

供给延续回升 限产预期强化

螺纹周度产量延续前面几周的小幅回升态势，Mysteel调研五大钢材周度产量1016.26万吨，周环比上升3.32万吨，其中螺纹产量334.59万吨，周环比上涨7.21万吨。上周焦炭价格继续提涨，钢厂成本回升，不过钢厂利润仍处相对高位水平。

产能利用率上基本维持稳定，Mysteel调研247家钢厂高炉产能利用率85.45%，周环比增加0.15%，短流程产能利用率44.05%，与上周持平。螺纹生产端延续过去几周的状态。不过近期多地开始实行能耗双控政策，限产有强化可能，钢厂检修计划也开始增多，也有传闻称国内压产目标要提前在11月完成，接下来或许要面临一定的减产压力，短期供给下滑预期再度增强.

需求未能兑现 成交小幅增加

需求方面，上周螺纹表观消费变化依旧不大，成交小幅增加，Mysteel调研数据上螺纹周度表观消费340万吨，周环比增加0.03%，周均建材成交量21.75万吨周环比增加2.4% 。消费仍然没有大的起色，成交上升源自于旺季预期下的投机性需求。后续随着疫情和天气因素影响消失，加上季节性恢复因素，螺纹消费有望快速回升，留意后续的旺季需求兑现情况。不过螺纹远期需求悲观依旧存在，当前房地产持续走弱，经济数据较为利空，留意其对情绪压制作用。

库存延续下滑 仍处相对高位

螺纹社库延续之前的下滑态势，淡季维持去库，上周Mysteel调研全国五大成材库存加总2079万吨，周环比减少1.20%。其中螺纹库存1117万吨，周环比减少0.46%，不过库存仍处相对高位。随着下游消费的恢复，钢厂压产强化，库存预计将继续下滑。

小结

目前螺纹供给收紧预期再度加强，需求暂时还未有起色，期价难改震荡，若即将到来的旺季需求预期兑现，供给回落下螺纹价格仍有动力，但要同时注意后续经济数据带来的螺纹需求悲观预期压制。

■文章部分数据来源于五矿期货、Mysteel、文华财经、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！