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合金新高!钢厂减产缓慢,双硅增仓上涨

2021-07-29 09:11:37    一德菁英汇
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锰硅】:锰硅09合约7月28日最低点7740,盘内高点8064,收盘价7996,增仓35734手。今日上涨3.33%,日内盘面波动324点。

硅铁】:硅铁09合约7月28日最低点8700,盘内高点8998,收盘价8986,增仓41327手。今日上涨3.03%,日内盘面波动幅度246点。

我们分析一下盘面上涨的原因:

一、粗钢压减节奏缓慢

市场不断流出各地区粗钢压减的具体目标,各地传出的文件都是提出今年粗钢生产同比不超去年,在今年上半年粗钢大约同比去年上半年粗钢产量高出近6000万吨,7月份按照钢联的周度产量数据去看减产速度偏慢。昨日(7月27日)南京钢铁发布了锰硅8月招标计划12000吨,南钢近两年的锰硅月度招标量在8000-10000吨;中天钢铁8月硅铁钢招量3300吨,环比7月增加600吨,1-7月均招标量2150吨。虽然个别企业不能带表所有钢厂,但从现有出台的钢招数量去看,市场认为双硅8月的需求暂未明显弱化。

二、电力紧缺造成供应减少

进入7月电力紧缺开始加重,内蒙地区的不定时限电不仅减少了产量还增加了合金的成本,且减产数量很难预估,广西地区和贵州地区也因为电力紧张造成多地企业限产甚至停产。

三、成本弱化预期被证伪

在粗钢压减预期不断发酵期中,焦炭前期被认为有较多降价空间,但在钢厂铁水下降缓慢和焦煤成本支撑下不断走强;近期受黑客攻击网络造成部分港口瘫痪,南非锰矿发运数量不及预期,锰矿在成本支撑和远期到港数量偏低的情况下,下跌空间不足。叠加不定期限电对热矿炉的损上,锰硅真实成本有一定上移。内蒙对蒙西电网电价预计上调0.28分/度,影响硅锰成本约110元/吨,影响硅铁成本约300元/吨。

四、仓单数量增长缓慢加速挤仓行为

在近期盘面高位运行下,交割库仓单数量几无增长,按照往期经验本该处于移仓的阶段,而双硅持仓不算增长,双硅持仓虚实比不断上涨,仓单数量的不足加速了挤仓进程。

双硅短期更多处于情绪和资金的双重影响,供需上虽有一定错配但需求见顶的大趋势是存在一致性预期的,有库存的企业可适量参与套保,高位追多风险相对偏大。风险偏好者在锰硅9-1价差200附近可轻仓参与反套。


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