供应量再度下滑 PVC糊价格基本筑底

导语

自上周国内PVC糊树脂价格深跌之后，市场人士普遍认为价格基本筑底，入市氛围好转，本周随着突发利好增加，糊树脂市场氛围有向好迹象。

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进入7月份国内PVC糊树脂市场进入企业开工和价格双双下降的局面。受原料电石成本高筑及库存压力影响，7月初部分糊树脂企业开始降负荷生产，国内PVC糊树脂企业平均开工水平甚至不足5成，但库存压力仍难以缓解，上周初部分糊树脂企业报盘再度下调，市场主流价格低至8500-9200元/吨。而上周原料电石价格接连上涨（限电造成的电石供应缺口加大，各地电石货源明显紧张，是推动价格连续上涨的主要原因），导致糊树脂企业成本压力继续放大，部分市场人士认为价格基本筑底，入市积极性明显好转。在7月12-13日糊树脂价格深跌之后部分买方开始抄底入市，采购量也有明显放大，部分糊树脂企业库存压力快速减小，上周临尾部分企业开始封盘不报价或惜售资源，市场止跌信号明显。截至7月19日国内大盘料市场主流价格在8600-9200元/吨，零星高低价格也有听闻。而今日随着内蒙古君正开工负荷突降至5成，给市场带来一波小利好提振，个别企业试探上调报价，大盘料市场主流价格上调至8700-9500元/吨。

而糊树脂价格能否触底反弹我们仍需从以下几个方面进行分析：

成本面：在原料电石价格高筑，糊树脂出厂价格维持低位的情况下，外采电石的糊树脂企业亏损明显，截至7月15日平均亏损近1300元/吨。今日部分东部外采电石的糊树脂企业亏损近2000元/吨左右。虽然今日内蒙地区限电有所缓解，多地从凌晨开始限电有恢复，但后续限电是否延续及限电力度如何还需继续关注，电石价格或仍显坚挺。从成本面考虑，因目前外采糊树脂企亏损严重，且经过上周部分买方抄底入市采购缓解了部分糊树脂企业的库存压力后，糊树脂企业再降意愿消失，本轮跌势已经止步。

供应面：根据目前卓创资讯统计的糊树脂企业开工情况来看，今日内蒙古君正开工降至5成之后，国内糊树脂企业平均开工负荷降至近4成水平（其中包含了昔阳化工、无棣新创、盐湖海纳等长期停工企业在内）。部分企业开工负荷基本降至自身偏低水平，且经过上周集中出货之后，大部分糊树脂企业库存压力骤降，心态好转，企业再主动降负荷可能性减小。考虑后续仍有个别糊树脂企业有检修计划，在现有企业开工负荷没有明显提升的前提下，供应面压力将逐步缩小。

近期国内PVC糊树脂企业计划检修情况汇总

需求面：目前手套制品行业继续疲软态势难改，所以对手套料需求继续刚需为主，虽然近日也有听闻零星手套制品企业有抄底备货糊树脂手套料，但需求量仍显有限，后续仍需关注手套制品订单及订单价格变化情况。大盘料下游制品行业目前多处于淡季，华东市场整体气氛尚可，华南市场氛围依旧偏弱，部分制品行业因订单较少、制品出口运费较高、夏季高温限电等诸多因素影响，开工欠佳。但因目前部分终端认为价格筑底，所以备货热情较前期有明显改善。

目前糊树脂供应面及成本面均有明显支撑，但需求面表现一般，因部分下游制品行业开工情况欠佳，所以需求面并没有实质性好转，仅部分买方有抄底备货支撑。所以综上来看糊树脂价格目前已经止步跌势，后续虽然具备反弹利好支撑，在需求面没有实质性好转之前，糊树脂价格涨幅或仍有限。