【玉米周报】产地出货虽增加，价格压力却有限

从本周的观察来看，由于到港车辆以产地自集为主，主观性较强；而限制产地贸易商到港的因素主要为物流原因，即汽运司机担心去过产地之后影响其他路线的运输，所以增大了产地到华北的流量。北港由于观察到南港的提货量转好以及结转库存的下降，引起了计划船期增加。短期对于南方港口的价格带来一定压力，但随着近期提货情况较好，引起了库销比的下降，中短期会引起港口价格的上扬，反过来支撑北港价格。

本周汽运运费上涨，华北到货量增加反映出贸易商仍然在陆续出货，资金成本推升的持仓成本增加以及部分还款期的临近，以及疫情引发的物流限制预期可能是其中原因，出货量的提升短期会对于现货市场的价格带来压制。中长期来看，成本推升和产地坚定的心态以及粮食的不断外流可能使得产地的余量低于市场预期，这个因素将使得中期价格有所反弹。

华北地区在维持生产库存的前提下，基本处于动态建仓的状态，价格根据到货量反向调整，在整体成本被推高的情况下努力降低收购成本。华北贸易商的出货前期受天气因素以及新麦上市的影响压力较大，但随着余量下降以及收麦腾库的逐渐完成，该影响因素也将会减弱。

美盘对于国内市场的影响短期可以是盘面的共振，长期将是进口量的动态。一方面是随着美国市场对于美农业部关于种植面积的低估，反映出可能的结转库存的上行。另一方面，巴西干旱可能影响到授粉可能影响单产数量，且中国进口需求预测仍处于攀升阶段。这两点将对于反映在结转库存的预估存在波动，反映出外盘对于国内市场将会带来震荡性的影响。

重点关注：港口工厂到货情况，新麦收购价格，外盘走势

一、北港玉米库存

二、谷物比价关系

三、深加工门前到车情况

四、南北贸易利润

五、地区基差