煤价会暴跌吗？

上级会议结束后，市场传闻太多。最近，有消息说，进口煤配额增加3000万吨，澳洲煤进来两船；还有消息说，港口要限价850元/吨，产地要全面放开产量。更有消息人士称，港口煤价暴跌了。但大部分消息都未经证实，有的是凭空想象，让人啼笑皆非。

从上周四开始，煤价开始出现下跌，预计持续时间不会太长；目前临近用煤旺季，加之经济复苏加快，煤炭需求市场看好，煤价适度下调与今年一月中旬那次暴跌不一样。春节前那次下跌，是因为临近过年，贸易商抓紧甩货，互相攀比降价出售，造成煤价被“腰斩”。而此次降价，主要由于政策预期影响，运销企业响应上级号召，叠加贸易商恐高情绪，以及整体工业品的暴跌所导致。而动力煤(827, -18.60, -2.20%)供需基本面依然没有实质性改变。由于之前的现货指数较为滞后（目前已停发），港口价格多参照期货报价，这几天期货暴跌之后，带来最直接的反应就是：产地和港口采购减少，观望情绪浓厚，客户们哪怕自己库存再低，也暂停采购；因为大家都认为期货会带动现货再次回调，晚采购一天，拉煤就可能会更便宜。目前，港口报价已较上周三回落了50元/吨左右，但成交稀少。

很多产地下调煤价，但由于周边冶金、煤化工等刚性需求较好，产地煤价大幅下跌难度不小；部分矿适度下调煤价，而榆林等地价格偏高的煤矿大幅下调价格也在意料之内。此外，下游沿海电厂日耗已经恢复至高位，超出节前水平；叠加终端偏低的库存，电煤采购和补库非常紧迫，供需矛盾并没有得到根本性解决，而仅仅是被压制而已。部分贸易商料到此轮降价不会持续很久，继续囤货待涨；本月下旬到下个月初，电厂开始抄底采购，补充库存，那时，暴风雨来得更猛烈。

目前，港口很多低价出售的货盘主要是节前发运至港口的，以及有套保盘的资源，有利润就可以出货。等到低价货源出库后，后续煤价仍会有较强支撑。情绪释放结束后，如果上游产能没有增量，或者电厂日耗没有回落，那么市场会更加紧张；因为电厂这一周时间没怎么拉煤，存煤肯定又减少了，月底，煤价再度回升的可能性较大。