季度增量次高水平！一季度社融规模增10.24万亿元

4月12日，中国人民银行公布的数据显示，一季度，人民币贷款增加7.67万亿元，同比多增5741亿元。3月末，广义货币（M2）余额227.65万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点；狭义货币（M1）余额61.61万亿元，同比增长7.1%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.1个百分点。

数据还显示，一季度，社会融资规模增量累计为10.24万亿元，比上年同期少8730亿元。3月当月社会融资规模增量为3.34万亿元，比上年同期少1.84万亿元。3月末社会融资规模存量为294.55万亿元，同比增长12.3%，增速比上年同期高0.8个百分点。

央行新闻发言人、调查统计司司长阮健弘在当日的新闻发布会上介绍，一季度社会融资规模增量虽然少于上年同期，但仍是季度增量的次高水平。从结构上看，金融机构信贷稳字当头，资本市场融资大幅增加。债券市场在上年基数比较高的情况下少增长，总体上看社会融资规模的增长保持平稳。

在方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森看来，央行政策已转向中性，并对流动性进行阶段性微调，在平滑信用风险的底线之上，预计政策继续稳字当头。

恒泰期货首席经济学家魏刚则认为，在货币政策正常化的大背景下，信贷与社融的边际收紧是大势所趋，特别是近期经济数据向好的情况下，宏观政策边际收紧概率大。

“一季度金融机构新增贷款同比多增5741亿元，对经济恢复保持了稳固的支持力度，有力支持了经济恢复、稳中加固、稳中向好。从全年看，M2和社会融资规模增速同名义经济增速是基本匹配的。”央行货币政策司司长孙国峰表示，从利率看，2021年2月企业贷款利率为4.56%，较改革前的2019年7月下降0.76个百分点，创有统计以来最低水平。小微企业综合融资成本稳中有降，有力支持了实体经济。下一步，央行将坚持跨周期设计理念，兼顾当前和长远，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

孙国峰表示，近期受到市场关于美国货币政策态势预期的影响，全球金融市场特别是一些新兴经济体的金融市场出现了一些波动。与此同时，中国的金融市场运行平稳，人民币汇率双向浮动，中国的十年期国债收益率保持在3.2%附近，较前期还有所下降，表明我国跨境资本流动总体平衡，实施正常货币政策的作用持续显现。下一步，中国的货币政策将以我为主，坚持正常货币政策，稳字当头，保持定力，珍惜正常的货币政策空间，同时，密切关注国际经济金融形势变化，增强人民币汇率弹性，以我为主开展国际宏观政策协调，保持好宏观政策的全球领先态势。