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第7届中国大宗商品产业论坛-新湖期货股份有限公司董事长马文胜作致辞

2021-04-09 11:13:49    新湖期货
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第七届中国大宗商品产业论坛于2021年4月9日在上海静安洲际酒店隆重举行,此次论坛主题为“经济复苏与再通胀下的大宗商品市场机遇”,吸引到众多产业客户和机构参会。

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在上午的主论坛上,新湖期货股份有限公司董事长马文胜做致辞,以下为致辞内容:

尊敬的各位来宾,大家上午好。新湖期货举办的大宗商品年会,今年是第七个年头了,我们这个年会即使在去年疫情期间,去年通过线上的方式也坚持办下来。这个年会已经成为我们公司和众多企业交流的一个良好平台,同时,也是我们对全年大宗商品走势研讨交流的平台。

去年,中国的期货市场发展非常迅速,无论是市场的保证金规模还是交易规模,都有了50%以上的增幅。期货市场在去年行情大幅度波动下,同时又在整个期货市场规模的大体量下,充分发挥市场功能,应该说市场已经进入了一个高质量发展阶段。所以,今天我想交流一个主题“抓住期货业发展的新机遇——锻造风险管理及资产管理能力,服务实体经济”。我想这是每一家企业和机构都应该面临的新的形势和需要做出的转变。

首先,中国期货业发展进入了快车道。整个中国期货市场的发展具备了几个特点:

1.功能极大发挥,上市90多个期货、期权品种,对实体产业有了相当程度的覆盖,产业以期货价格作为基准价,开展基差定价,继而套期保值,利用场内期权期货、场外互换、场外期权等手段,为中国实体产业构建了一道护城河。

 2.市场的多品种、多工具、多业务的市场特点。其中多品种,市场上市的90多个品种,如果概括一下,它是形成了五纵七横的产品体系,纵向是上下游的产品体系;横向是同类品种、多品种的横向的产品体系。

品种的广覆盖是非常有利于市场功能的发挥,上下游纵向体系的形成,有利于稳定产业链,同类不同品种有利于企业具有前瞻性,产生价格信号。

通过多样的工具以及期货公司多业务的服务,把期货、现货、期权、基差通过与各类机构的合作,将期货市场的功能渗透到产业链当中去。所以,中国期货市场应该走出了一条不同于全球发达衍生品市场的,具有中国特色的衍生品发展之路。

中国的整个市场,我自己概括是一个有利于价格发现的完善的市场监管体系,以合规为基础的机构监管,以公平透明为基础的市场监管,有利于实体经济和金融市场稳定的交易所运营体系,以服务实体为基础的交易所基础建设,以及有利于市场服务的经营机构服务发展体系等。这些体系构建了行业高质量发展的行业基石,所以说才有了今天共计一万亿客户规模资产的上升。

期货市场迎来了更高的定位,去年在浦东改革开放30周年的大会上,总书记讲:“要完善金融市场体系,产品体系、机构体系、基础设施体系,建设国际金融资产交易平台,提升重要大宗商品的价格影响力”。我们国内现在90多个品种中有60%的品种,目前是中国生产,全球消费,这些品种中国价格主导了整个市场的趋势,正是因为这种变化,我们的机构、实体经济都要锻造大宗商品的风险管理能力以及资产管理能力,更好地服务于自身的发展,服务于实体经济的发展。

中国的期货市场也迎来了一个万亿级的市场,过去我们把期货市场叫“小行业大市场”,其实小行业大市场正在转变为“大行业大市场”,万亿级的市场已经来了。在这种变化中,期货公司将有更深层次的转变,作为期货公司,我觉得今后的发展是三合一的结合,我们是FCM、衍生品风险管理机构、对冲基金三合一的转变与发展。我们一部分功能像现在欧美期货公司、经纪公司一样,我们是一家FCM公司,同时承担着像大宗商品投行的业务职能,以及对冲基金的资产管理职能,这是今后中国的期货公司发展的一个必然趋势。

期货行业作为金融机构来说,不同于券商、不同于公募基金,因为我们主要的客户和交易的标的实际上是重合的,比如说做保值,就是客户群体做的标的和我们期货是重合的,这样会使期货公司的专业能力大大加强。自然使经纪业务、风险管理业务以及资产管理业务的融合,融合后会更加有优势。中国期货公司今后发展,要抓住这样的机遇,同时我们要抓住市场的机遇,发展企业的风险管理业务,创新商业模式。

期货市场的发展作为实体企业,如何把握?也要有四个转变。

1.实体企业利用期货市场从套期保值向风险管理的转变;

2.从工具的利用到战略层面应用的转变;

3.从利用期货市场简单一刀切式的应用向市场的有效性的转变;

4.实体企业利用期货市场从构建护城河向构建商业模式的转变;

每一家企业在利用期货市场之前,都应该分析自己的商业模式以及盈利模式,通过对商业模式和盈利模式和衍生品市场的结合点,来布局整个衍生品市场的应用。比如说现在作为期货公司来说,我们的业务也是多样性,我们每一项业务都有它的盈利模式,作为期货公司自身的业务,我们在用衍生品的时候,应用的角度也是不一样的。

比如说,资管业务盈利模式是抓趋势行情,既然要抓趋势行情,我们就要控制风险,必须要管理敞口。再比如说,场外业务,盈利模式是波动率的差价,所以说我们拿的是波动率差价,我要的不是趋势利润,所以必须是中性策略。期现业务拿的是基差利润,我们不需要过大的敞口,对于所有盈利模式,每一个企业都要根据自己不同的盈利模式来定它的风险管理职能。所以我们把期货不仅仅是作为一个企业的护城河,同时也要促进整个企业商业模式的升级。

实体企业要利用期货市场整合商业资源,创造具有前瞻性的商业模式。目前交易所场内标准化期货期权,风险管理子公司的服务、大型现货公司的贸易服务以及银行仓单授信服务、现货大宗商品的现货服务等,我们整合起来可以创造具有科学、竞争力的商业模式。

最后,简单跟大家介绍一下在这种新形势下,新湖期货的转型与升级。

新湖期货这两年也摸索了一些在行业大发展的环境下,如何能够适应行业的变化,能提升更加高质量服务的产品。我们沿着发挥市场功能,履行综合衍生品服务的职责,服务实体企业和机构投资者,我们做了很多尝试,摸索了一些经验,同时也取得了非常好的经验和效果。

从去年年初疫情期间,公司的保证金规模增长迅速,不仅仅是传统经纪业务的增长,特别是买方业务得到了快速的增长,资产管理业务和场外业务、期现业务和做市商业务,这几年成长的速度都是非常快的。公司探索了从简单的卖方业务向卖方+买方的综合衍生品服务商转型,我们正在探索适合新湖期货的FCM,综合衍生品服务以及对冲基金的三合一,能够较为个性化满足各类实体企业的需求,这两年我们探索从两个层面实现。

构建了“1+6”的业务平台;“1”就是以经纪业务为基础;“6”就是通过咨询业务、财富管理业务、场外期权业务、远期互换业务、期现业务以及国际业务,把期货公司与期货公司的风险管理子公司业务紧密结合,为企业提供一揽子服务。这个仅仅是一个平台型服务,还不能达到深度的为客户服务的需求,我们要在深度上、专业度上能否有突破。2019年下半年,我们开始探索五线四板块,就是把期货公司的业务,经纪业务条线、研究所条线、资管条线、场外条线以及期现条线从五个维度对市场进行分析,从地区的库存、生产消费、行业大数据、品种趋势分析、品种波动率分析以及品种的基差分析,通过有色贵金属、能化、黑色、农产品四个板块进行归纳总结,这就是我们的五线四板块。得出最有可能出现的趋势波动的品种,对实体企业更好的做好敞口管理提供建议,对机构做好策略配置,指导公司的资管、场外、期现、做市商做好主动管理,这个通过一年多的摸索,我们取得了很好的成效。公司形成了以五线四板块为核心的研发体系,以宏观量化为核心的资管体系,以波动率管理为核心的场外体系,以及以基差交易为核心的期现业务体系,以提供市场流动性为核心的做市商体系。公司构建了以香港公司为核心的国际市场和代理研发体系,也初步有了成效。

我们现在的研发把全球作为一个大的市场价格体系来看待,从海外的利率、汇率、指数、商品到国内的利率、汇率、指数以及商品,连成一个整体。价格具有关联性以及传导效应,提升了公司整体的五线四板块的作用。

去年公司提出了经营两个“一切为了”的经营宗旨,就是一切为了提升客户盈利能力。我们不敢保证客户在新湖期货一定能盈利,但是通过新湖期货的服务,我们能够提升客户的盈利能力,我们今天敢提出来这个口号,是因为通过1+6和五线四板块的整体打造,新湖期货具备了这样的能力,来服务好各位投资者。我们也希望通过这样的交流平台,今后能够更深的与各类企业加强合作。

谢谢大家!

(根据现场发言整理)

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