跌跌不休！一季度猪价累计降幅超30%，非洲猪瘟影响有多大？后市怎么走？

一季度以来，我国生猪价格整体呈现下降趋势。据卓创资讯监测，2021年一季度外三元生猪出栏均价参考30.96元/公斤，同比下降17.00%。季度内高低价差较为明显，且分别出现在季度初及季度末，二者相差12.30元/公斤，季度内累计降幅33.19%。分析人士认为，供给增加、需求低迷、非洲猪瘟等是短期内生猪价格持续走低的主要原因。

一季度猪价降势明显，3月下旬加速下行

方正中期期货生猪研究员徐菁在接受期货日报记者采访时表示，一季度以来，供给端和需求端两方面因素持续利空生猪现货市场。从供应端来看，尽管去年冬季至今非洲猪瘟令北方地区猪群产能大幅减少，但并不意味着今年1—3月出栏的商品猪产能是无效的。加上大量的淘汰母猪流入屠宰场，市场供应相对充足。此外，南方主要销区近期为了防控疫情出台各类严禁活猪调运的政策，由于担忧后期销售运输受阻，北方养殖户出栏意愿明显增加，猪价加速下跌。

从需求端来看，目前在季节性需求淡季的背景下，当前市场对于大体重猪源的消化较为吃力，特别是目前肥猪的价格已经低于标猪，养殖端二次育肥的积极性并不高。

“由于生猪疫情的影响，小体重猪抛售严重，造成市场供给增加，对现货端价格形成较大压力。”光大期货农牧类分析师吕品表示，春节前后，山东、河南、安徽等地疫情较为严重，这也是小体重猪抛售的主要区域。

值得注意的是，3月中旬以来，生猪现货价格进一步走低，到月末时创出季度最低价。对此，吕品认为，春节前后，生猪疫情导致养殖场封场，出现一定的被动压栏现象，这部分压栏生猪已生长为体重较大的肥猪，并在3月中旬集中出栏。此外，4月1日开始执行生猪禁运政策，也对3月下旬生猪价格产生较大影响。

非洲猪瘟影响下，生猪产能恢复或将放缓

根据农业农村部数据发布消息，非洲猪瘟虽然持续发生，但基本已趋于常态化趋势，规模养殖场防控意识也逐渐增强。

华创资讯分析师李素杰表示，2021年一季度处于冬季，北方非洲猪瘟疫情发生频次略高，但部分省份亦出台了对于外省猪源违规调运监管的政策，加大对非洲猪瘟疫情的管控力度。目前业内多关注南方雨季非洲猪瘟发生情况，建议业者做好相应防控，减少不必要损失。

未来，非洲猪瘟疫情对我国生猪产能恢复会有怎样的影响？

李素杰认为，非洲猪瘟疫情的升级可能使局部地区阶段性的产能受损，但由于目前规模养殖化程度的提高，养殖技术的进步，防控能力的提升，疫情常态化的发展，后备补给能力的提高，其对产能恢复的影响或是短时供应量紧张，产能恢复速度或一定程度上减慢，但生猪整体复产节奏仍是向前的。

徐菁认为，非洲猪瘟疫苗毒比野毒对养殖行业的影响将更为长远。从调研情况来看，疫苗毒对母猪种群造成的影响最大，其症状也因为猪群免疫力水平的不同更加多样化，增加了养殖场对早期猪群感染情况判断的难度。无症状猪排毒带来的结果就是，以前猪场重点是防范场外病毒的输入，现在还要防范场内已经潜伏在场内的病毒，这些都加剧了产能的不稳定性。在没有正规且有效疫苗的情况下，我们认为当前养殖密度很难长时间维持较高的水平，产能仍然缺乏爆发性恢复的条件。

“进入3月，山东、河南、安徽等地区生猪屠宰均重已逐渐上升，说明疫情基本得到控制。后期需要重点关注梅雨季节南方疫情的发展情况，如果南方疫情控制得当，预计生猪价格会在5月中旬有所反弹，反之，南方疫情蔓延，小体重猪持续抛售，生猪价格将持续低迷表现。”吕品说。

生猪市场在二季度或迎来反弹行情

展望后市，方正中期期货生猪研究员徐菁认为，二季度生猪市场或将出现“缺猪不缺肉”的情况。

“一方面，随着养殖端大猪存栏见底，猪价底部将逐渐明确，大肥猪的消化使得肥标价格倒挂的情况逐渐改善，从而刺激下游开启二次育肥；另一方面，后期气温上升，北方家庭农场和散养户将开启大面积的补栏行为，当母猪补栏与二次育肥需求二者需求重合时，生猪价格有望得到提振。”徐菁说。

卓创资讯分析师王亚南认为，预计4月生猪价格或以降为主，其中月初及月末有小幅反弹可能，但降价主基调难改。进入5月，多数地区或陆续消耗完肥猪，前期非瘟、冬季仔猪腹泻等所带来的产能缩减现象有表现在市场上的可能，生猪行情有触底反弹的可能。到6月时，北方去产能的表现或进一步加强，标猪紧张局面彻底显现，行情或上涨，到6月末时，猪价或较一季度末上涨9.05%。

吕品认为，今年春节期间压栏的肥猪出栏预计会持续到4月底，因此在5月之前现货价格压力较大，难以形成趋势性反弹。预计5月中旬生猪价格或有一波反弹行情，反弹高度取决于下游消费的恢复程度、生猪疫情的控制情况以及生猪调运政策执行力度等因素。

“从饲料端来看，豆粕方面，巴西大豆大量到港在即，加之下游采购意愿不强，豆粕价格承压振荡，但受近期美豆预期种植面积降低影响，豆粕价格有所上涨，短期内仍有上涨的动能。玉米方面，3月国内秋粮售粮继续进行，贸易商出货意愿也有所增加，加之生猪需求不振，玉米现货价格也回落了110元/吨左右。近期玉米价格保持稳定的概率较高。”美尔雅期货豆粕玉米分析师戴俊玫说。