油价上涨时 欧佩克+还能维持秩序吗？

在被交易员忽视了数月之后，石油本月再次成为热门的大宗商品。布伦特原油的价格飙升至65美元/桶以上，WTI原油的价格也在一年来首次突破60美元/桶。

石油分析师Lrina Slav称，这一飙涨给欧佩克+继续削减产量的决心带来了阻力，因为一些成员国想要减产以使油价维持在目前的水平，但一些成员国却想增产以便在这次上涨中获取更多的利润。

01 油价还将继续上涨

Lrina Slav表示，在极端的严寒天气席卷美国部分地区而使美国石油产量下降约40%之前，石油市场就一直在稳步复苏。德克萨斯州受严寒的影响最大，石油减产量也最多，但油价连涨多日之后交易员们不断获利回吐，油价出现短暂下跌。

但Lrina Slav预计油价的下跌只是暂时的，之后还将继续上涨。

首先，美国对石油的需求正在复苏。彭博社报道，从去年12月起，受疫苗接种的积极进展所推动，美国的石油需求就开始复苏。尽管如此，美国这个全球最大石油消费国的产量却停滞不前。根据美国能源信息署(EIA)的数据，预计美国明年的产量将维持在1200万桶/天以下，今明两年的石油库存将略有下降，油价约为每桶60美元。

另外，EIA在其最新的短期能源展望中还指出，这种供需不平衡的情况将使美国的原油进口在今明两年增加。

02 欧佩克+之间分歧恐加剧

油价走高可能会加剧欧佩克+成员国之间的紧张关系，诱使原本就“不听话”的成员国变得更加“不听话”。

欧佩克+内部早已出现了分歧。在上次欧佩克+讨论产量配额的会议中，考虑到俄罗斯等国的利益，这些成员国不得不做出妥协，大幅度削减产量。现在，沙特已经表示将暂停此前自愿单方面减产100万桶/天的做法，并将尽其所能提高油价。

Lrina Slav认为，这表明欧佩克特别是沙特对油价变得乐观。然而，据《华尔街日报》报道，如果油价转跌，欧佩克+的决定可能会改变。一旦严寒对德克萨斯州的影响完全消退，沙特每日新增100万桶石油供应的消息很可能对油价产生负面影响。

另外，虽然沙特表示将尽其所能提高油价，俄罗斯却认为石油市场已经重新平衡。俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)上周在接受电视采访时称：

“过去几个月，石油市场的波动并不大。这表明市场是平衡的，今天的价格水平与市场未来的走势一致。”

诺瓦克补充说，虽然去年春季的石油需求比往年同期的正常水平低20%- 25%，但到2020年底，减少的幅度已缩小至8% - 9%。

Lrina Slav称，俄罗斯是欧佩克+中勉强服从协议的国家之一。事实上，俄罗斯就像伊拉克一样，一直在超额生产。

根据伊拉克的报告，它称自己正在进一步减少原油产量，以弥补去年超额生产的产量。但事实上，该国2月份头两周的石油出口有所增加。据彭博社报道，伊拉克可能在整一个月内超过了自己设定的360万桶/日的上限，甚至超过欧佩克规定的385万桶/日的上限。

还有伊朗，由于不受欧佩克+减产的限制，它已经在提高产量，并计划在美国解除制裁后重返国际石油舞台。不过，在美国取消对伊朗暂停铀浓缩活动的制裁之后，伊朗还没有下一步行动。

本月早些时候，美国表示已经撤销了特朗普就任时的一项声明，即联合国对伊朗的所有制裁都已取消，这可以被视为一种善意的姿态。但Lrina Slav表示，这份声明是无效的，因为它使用了2015年与伊朗达成的核协议中的条款，而美国在发表声明之前已经退出了该协议。无论如何，伊朗都有理由乐观地认为它将很快摆脱制裁，并准备好生产更多的原油。

Lrina Slav称，欧佩克+内部减产鹰派和增产鸽派之间的分歧只会随着最新的石油利好消息而加剧，这已经导致沙特的石油部长萨勒曼王储(Abdulaziz bin Salman)作出警告，他在本周早些时候说：

“我必须再次警告大家不要对利好消息过分乐观。不确定性仍然非常高，我们必须非常谨慎。去年的事件留下的伤疤告诉我们应该更加谨慎。”

03 美国渔翁得利的剧情会再次上演？

Lrina Slav表示，不确定性确实很高，而且美国原油生产商可能会经不起WTI原油价格超过60美元/桶的诱惑，而生产更多原油。虽然现在他们在“克制”自己，就像萨勒曼所说的那样“谨慎”。但这种诱惑对他们来说可能随时会变得不可抗拒。

而对欧佩克+来说，如果美国产油商纷纷增加产量，噩梦般的情景可能会再次发生：欧佩克+通过削减自己的产量努力使油价保持在足够高的水平，使油价对其经济有利，而美国却增加产量从中获益。

Lrina Slav表示，目前来看，没有迹象表明欧佩克+会改变其目前的减产计划，即欧佩克+在4月份前将坚持减产720万桶/日。但是，正如沙特石油巨头所说：

“我想对那些试图预测欧佩克+的下一步行动的人说，永远不要试图预测不可预测的事情”。