谨慎乐观？这家投行调降金价预期300美元至2000美元

随着金价本周初升至1800美元/盎司上方，黄金市场开始吸引一些新的买盘势头。不过，金价最近下跌至7个月来的最低点已经促使一些银行继续调整2021年的价格预期。

随着投资者继续关注股票市场创纪录的估值，德国商业银行(Commerzbank)是最新一家突显贵金属日益增长的困境的银行。

德国商业银行贵金属分析师Daniel Briesemann指出，“只要当前环境不发生变化，金价将难以承受逆风，并将继续承受压力。我们不排除短期内金价会进一步下跌的可能性，即使我们预计金价不会暴跌。”

他补充称，“年中之前金市环境可能会持续艰难，因此我们认为目前反弹的可能性不大。”

该行在报告中更新了金价预测，目前预计第四季度末金价将在2000美元/盎司左右，低于此前预测的2300美元/盎司目标。

Briesemann说，不断上升的债券收益率仍然是黄金市场的最大障碍。美国10年期国债收益率目前接近一年来最高水平，超过1.3%。债券收益率远高于六个月前0.5%的低点。

“这降低了黄金作为无息投资的吸引力，”他说。“此外，自年初以来，美元明显停止了下跌趋势，并有所升值。因此，它已从一个支撑因素转变为一个令价格承压的因素。”

尽管该行认为金价的逆风越来越大，但Briesemann表示，他们并没有完全放弃看涨的立场。他补充说，金价仍有强劲的长期基本面支撑，低于1800美元的价格继续吸引着寻求逢低买入的投资者。

Briesemann将当前黄金市场的价格走势描述为一场即将到来的海啸的开始。巨浪袭来之前，水就会退去。

Briesemann说，随着世界继续处理创纪录的债务，该行对黄金的长期前景仍持乐观态度。他补充说，央行要使货币政策正常化还需要数年时间。

“大幅度减少这些不仅是一项艰巨的任务，而且可能会占用几代人的时间。这是各国央行继续推行超宽松货币政策的原因之一——看不到尽头。”

尽管预计投资需求将低于2020年的历史水平，但Briesemann表示，投资需求仍将强劲到足以将价格推回2000美元。

他说：“虽然我们不排除短期内金价进一步下跌的可能性，但我们相信长期内金价会大幅上涨。”