供给偏紧需求旺盛 11只铝概念股业绩预喜

各地铝价格上涨幅度超过250元/吨，长江有色铝的均价是1.536万元/吨，上涨了340元/吨。上海现货铝的均价是1.536万元/吨，上涨了330元/吨。昨日沪铝2103合约上涨1.21%，已连续4日上涨。

供给端偏紧+需求旺盛

强势支撑铝价

铝价上涨源于国内库存持续低位。以电解铝库存为例，国内电解铝库存自2018年以来逐渐下降，疫情期间开工率下降导致库存上升，复工后迅速消耗，目前维持在低位运行。截至1月28日，国内现货库存为68.2万吨，预计节前库存为70万吨。

分析人士认为，春节多地倡导就地过节，有利于节后复工复产的推进，进而带动现货库存进一步下降。

2016年以来，国内电解铝产量先增后降，其中的一个重要节点为供给侧改革。改革前电解铝产能持续增加，推动国内电解铝产量增加。供给侧改革后，落后及过剩产能被淘汰，加之行业利润在2018年~2019年部分时间段持续低迷，导致国内电解铝产量出现下滑。

需求方面，铝的主要下游产业为汽车和房地产。2020年4月以来，我国汽车市场销量快速增长，新能源汽车自7月份月度销量同比持续呈现大幅增长，汽车出口量在11月、12月连续两个月刷新历史纪录。汽车行业快速回暖对铝价拉升起到一定的支撑作用。

受铝价上涨影响，铝企利润持续走高。去年国内长江铝均价约为1.516万元/吨，环比上半年增加2023元/吨，增长15.41%，铝企盈利状况持续好转，去年12月底利润达到顶峰，电解铝行业平均盈利达3818.2元/吨。在较高的利润背景下，铝企纷纷增加产能，但增速缓慢。分析人士表示，2021年铝的供应量较2020年有小幅增长，但不及下游需求增长速度，铝价将继续走高。

中金公司认为，本周进入铝锭交割周，对节后消费的乐观预期也使得铝价有一定支撑。展望未来，今年铝价核心看海外出口的恢复情况，随着疫苗大规模落地，海外主要铝消费的下游需求有望修复，对铝价形成支撑。

11只铝概念股业绩预喜

证券时报·数据宝统计显示，铝板块上市公司中有11家预计2020年度利润同比增加，昨日多只个股上涨，神火股份涨停，云铝股份、焦作万方、宜安科技涨幅在4%以上。根据机构一致预测，尚未公布业绩预告的个股中，华峰铝业、中国铝业、南山铝业利润预计增长。

云铝股份预告2020年盈利8.9亿元，同比增长约80%。在高利润的支撑下，公司电解铝产能持续释放，2020年多个项目先后投产，形成第一阶段323万吨电解铝产能，环比2019年底增加46.3%。

明泰铝业预计2020年实现归母净利润10.5亿元~11亿元，同比增长14.5%~19.96%。主要原因为公司不断推出高附加值产品，提升吨毛利水平，同时下游领域需求也在不断增长。

从同比增速来看，怡球资源、*ST利源、新疆众和预计净利润增幅在100%以上，和胜股份、焦作万方预计净利润同比增长超过400%，铝企盈利能力明显改善。