机构会诊：“火箭蛋”熄火之后会怎样？

12月中旬，鸡蛋(4469, -31.00, -0.69%)期货一个旱地拔葱，一举将期价从3600点拉升至4000点，此后经过休整，期价于1月初再次直线拉升，并触及14个月高位。

然而火箭蛋却在本周突然坠落，是国内疫情的“锅”？还是另有原因？玉米(2845, -31.00, -1.08%)、豆粕(3534, -137.00, -3.73%)饲料价格上涨将给蛋鸡饲养带来怎样的影响？期价还有可能再次一飞冲天吗？文华财经【机构会诊】板块邀请资深鸡蛋期货专家为您解答！

【文华财经】：近期国内疫情因素给鸡蛋市场带来了哪些影响？

　长安期货 魏佩：在蛋鸡存栏下降的背景下，国内河北、北京、东北等地新冠疫情紧张，各地疫情防控严格，使得主产区河北部分地区的鸡蛋出货较难，运输成本大增，出货速度较慢，加上国内居民为了应对疫情囤货意愿增强，鸡蛋需求大增，部分地区甚至出现了一货难求的现象。供给减少而需求大增令全国鸡蛋供需紧张，令近半个月鸡蛋期现价格强势拉升。

　光大期货农产品研究员 孔海兰：前期各期新冠疫情造成多地运输收到不程度的阻碍，尤其河北地区的运输问题导致主销区之一的北京市场供应阶段性偏紧。北京地区鸡蛋现货上涨，带动全国价格跟随持续走强。周末北京市商务局副局长吴向阳发言，北京将多措并举做好保供稳价工作，北京鸡蛋现货价格回落，带动鸡蛋现货价格止涨回调。卓创数据显示，1月19日，全国平均鸡蛋价格5.14元/斤，较周一下跌0.19元/斤。

　国信期货农产品研究员 覃多贵：主要影响是，使得当地车辆跨区运输困难，进而导致鸡蛋外运受阻，河北是国内受疫情影响较大的地区，其鸡蛋产量占全国的10%以上，河北鸡蛋外运不畅，实质上是阶段性的减少了供应；同时，为了防控疫情，部分地区也采取了一定的封锁隔离的措施，使得终端产生恐慌性备货行为，这又导致需求阶段性增加。此外，从淘鸡来看，部分屠宰场开始停收河北淘汰鸡货源，叠加运输问题，河北淘鸡量下降，同时其他地区蛋价大幅上涨，又使得养殖户有一定惜淘心理，最终使得总的淘鸡节奏减慢。

【文华财经】：玉米、豆粕饲料价格上涨，如何看待蛋鸡养殖成本端？

长安期货 魏佩：一般情况下，由于蛋鸡养殖周期的原因，饲料价格上涨对鸡蛋价格的影响在半年以后。去年玉米和豆粕价格连连走高，饲料价格不断上调，使得蛋鸡养殖成本走高，加上去年鸡蛋价格不断走低，下半年养殖户补栏整体偏低，利于后期蛋鸡存栏的下降，对后期的鸡蛋价格是也是利多的，这也是本次鸡蛋价格能够大幅上涨的深层次原因。

光大期货农产品研究员 孔海兰：饲料原料玉米、豆粕价格上涨，增加各类养殖主体的饲料成本，不同类型养殖单位成本增加幅度有所不同，增加0.2~1元/斤。规模养殖企业由于规避价格风险手段较为完善，因此成本增加较散养户饲料成本增加幅度小。

鸡蛋现货价格受到成本支撑，延续偏强表现，养殖利润跟随上涨。1月14日，卓创跟踪的鸡蛋养殖利润0.52元/斤，环比增加0.18元/斤。但由于饲料成本增加养殖总成本，养殖主体补栏意愿较弱，进而影响未来市场鸡蛋供给。

国信期货农产品研究员 覃多贵：根据相关商业机构的统计数据推算，蛋鸡存栏总体处于下降过程中，预计到5月前都难有明显拐头，说明鸡蛋供需格局是趋于改善的，这意味着蛋鸡养殖在产业链利润分配中的地位也在改善，即蛋鸡养殖理应获得合理利润，或者即便到春节后淡季，亦难像往年一样出现较大的季节性亏损。因此，玉米、豆粕等饲料原料价格的大幅上涨所增加的成本，是比较容易向下转移的。按照当前玉米和豆粕价格测算，最近的斤蛋成本已经上升接近4元的水平，而现货价格在5元以上，尚有一定利润。春节后，鸡蛋将面临着季节性下跌，若成本不发生坍塌的话，预计节后淡季现货价格将在4元的成本附近获得较大的支撑。

【文华财经】：“火箭蛋”熄火的主要原因是什么？后续蛋价将如何发展？

长安期货 魏佩：在当前新冠疫情仍然紧张的敏感时期，过高的哄抬价格是不被允许的，本周部分地区的监管部门约谈并处罚了一些养殖大户，以打压鸡蛋价格虚涨行为，市场逐渐恢复理性，多头情绪有所降温。而基本面在前期大量备货后需求支撑逐渐减弱，且若后期疫情消退，河北地区将有积累的大量库存冲击市场，鸡蛋价格短期料回调。但在蛋鸡市场仍处去产能的趋势下，鸡蛋价格回调幅度料有限，预计在4000点附近支撑较强。

光大期货农产品研究员 孔海兰：此前在现货价格带动下，期货价格延续走强，上周主力2105合约屡创新高。受到恢复预期影响，贸易商备货谨慎，现货价格回调，本周期货价格跟随回落。根据历史规律来看，受季节性需求影响，5月合约为弱势合约。另一方面，随着未来运输逐渐恢复，产区鸡蛋流入市场将增加短期市场供给，现货价格大概率回调，届时将会对期货价格形成一定打压。

国信期货农产品研究员 覃多贵：前期鸡蛋上涨除了存栏改善、产蛋率下降及成本上升的基本面因素推动外，还有部分原因来自于疫情影响引发的供需错配。而近日蛋价出现拐头迹象，主要原因是政府及舆论开始关注疫情对民生物资物流及价格的影响，并出台政策着手解决相关问题。上周相关部门就已发布通知，全力督促交通运输、公安部门保障河北省应急物资运输车辆的顺畅通行，不得随意以防疫为借口拦截农资运输车辆，随后权威媒体也发声称，不应滥用“战时状态”；而从实际行动来看，河北部分疫情防控较好的地区上个周末开始也陆续解封，鸡蛋外运整体处于逐步恢复过程中，这一方面使得供应有所改善，另一方面也平复了终端恐慌的备货情绪。总体来看，蛋价大概率见到顶点，后期以回落为主。