通胀或成今年黄金表现的关键

2020年从任何角度来看都是极为特殊的一年，对金融市场而言，更是史无前例刺激的一年。

国际货币基金组织(IMF)数据显示，2020年全球金融市场被注入了12万亿美元的流动性，各国央行和政府为了应对疫情对经济的打击，都采取了各种措施。

在开启QE后，美联储资产负债表涨至7万亿美元上方。

在这种情况下，市场对通胀走高有所预期，对黄金而言，这将是一大推动力。

法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah表示，这些额外的流动性并没有推动消费价格，反而进入了资产市场，推动股市大涨。不过这样的通胀压力对黄金依然是利好的。

Murenbeeld & Co研究主管Chantelle Schieven则表示，今年通胀将继续平淡，但整个市场会有很多不确定，也可能推高金价。

“市场中有大量货币供应，但确实流动，而后者是通胀上升所需要的。只有人民出门去小幅才能带来流动，即使出现更多刺激，消费者们的习惯也不会很快转变。”

不过一些分析师认为，并不需要很高的通胀才能推动金价突破2020年触及的历史高位。

Aberdeen Standard Investments的Steve Dunn表示，全球高达18万亿美元的负利率债务是非常可怕的。通胀升温后，利率会进一步下跌，对黄金利好。