炒作资金抽离纯碱跌停报收 后市或以弱势运行为主

终端需求下滑，炒作资金抽离。近期受工厂放假及严寒天气影响，纯碱终端厂商补库需求持续下降，国内玻璃现货市场情绪转弱，区域间心态分化明显，整体成交重心下挫。此前，纯碱市场因“光伏”概念遭到市场炒作，各大机构对于2021年光伏行业发展前景持乐观态度，然而光伏玻璃产线投放多集中在今年下半年，届时产线能否如期投产仍有不确定因素，因此短期炒作资金逐步抽离纯碱行业，导致纯碱盘面价格快速下跌。

供应小幅缩减，整体产出仍旧过剩。此前纯碱行业开工居高不下，导致碱价重心持续下滑。近期纯碱行业开工高位下滑至70%附近，国内纯碱行业供应过剩态势有所缓解。据悉国内纯碱个别企业仍有降负荷计划，加之个别厂家继续停车及部分地区企业低负荷生产延续，短期纯碱行业供应量有望继续缩减。国泰君安期货认为，纯碱行业开工只有开工低于70%才意味着市场存在供应缺口。鉴于当前的开工情况，纯碱行业供应虽有缩减，但整体产出仍处过剩区间，对当前行情产生一定压制。

去库状况良好，累库难题纾解。四季度以来，由于玻璃产业受到政策压制无力扩张，纯碱产业链扩张被极限压制，玻璃市场对高价纯碱不削一顾，高价纯碱面临滞销风险，多数厂商只好折价出售，导致碱价一蹶不振。近期随着纯碱供应缩减，纯碱累库难题得以纾解。方正中期期货认为，随着纯碱库存下滑，纯碱企业参与到产业链利润分配的话语权逐步提升，刺激碱企盘中挺价。

总体来看，纯碱今日盘中跌停，主要受炒作资金回撤及终端需求减少影响，当前纯碱主力跌破1600支撑，短期内下方空间打开。华泰期货认为，短期国内纯碱产量和开工有所回升，近期延续之前订单影响，国内库存呈现下降趋势，其中轻质碱库存下降较多。个别区域物流受到限制，走货慢。短期纯碱高供给，且需求难有大改善。在此状态下纯碱市场预计后期将围绕成本上下波动，以弱势运行为主。