后疫情时代 原油可能再度崩盘

原油作为现代工业的血液，地位不容小觑。而且，在极端情况下，原油也有跺跺脚就能震惊整个金融市场的魄力。比如，2020年3月9日，全球金融市场遭遇“史诗级”暴跌，这一切的罪魁祸首，不是美元，而是原油！导火索则是沙特和俄罗斯闹掰，启动石油价格战。

原油市场和其它市场不一样的地方在于，它有一个“有形”的手在控制，那就是OPEC+(OPEC及以俄罗斯为首的非OPEC产油国联盟)。2014年国际原油价格斩腰以后，OPEC+一直到2016年才达成了联合减产协议，足以说明“囚徒困境”选择的困难。这些年，油价始终不温不愠，一直靠OPEC+减产吊着，今年又一次达成创纪录减产协议，也才堪堪让油价回到了3月新冠疫情在欧美爆发以前的水平。对OPEC+来说，付出与收获是极度不平等的，一旦有任何一方破坏了当前的游戏规则，这种心不甘情不愿的减产将极易告吹。

2021年，随着拜登上台，这样的可能性是很高的。拜登可能重新回到伊朗核协议的谈判，并放松甚至解除对伊朗及委内瑞拉的制裁，从而释放更多原油供给增量，这就会加大OPEC+减产联盟的内部矛盾。当减产努力不足以维持油价稳定甚至于油价进一步下降时，OPEC+的两个牵头老大沙特和俄罗斯就可能像今年3月这样，破罐子破摔，进而引起原油乃至整个金融体系的崩溃，这将是2021年最大也是最可能发生的黑天鹅事件。