库存累积节奏或慢于预期 螺纹钢价格料获提振

国家统计局15日公布了钢铁产业链相关数据显示，国内钢铁产业链上下游整体呈现供应压力缓解、需求仍彰显韧性的局面，受此影响，连跌两日的螺纹钢期价盘中企稳反弹。对此，光大期货黑色团队分析认为，当前国内钢材市场供需形势继续改善，对钢价走势形成较强提振。

“11月当月房地产新开工、施工增速继续加快，反映出地产韧性依然较强。”光大期货黑色研究总监邱跃成表示。

数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长7%，增速较10月加快0.1个百分点。1-11月全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.6%，增速比1-10月份加快0.8个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长1%，比1-10月份加快0.3个百分点；制造业投资下降3.5%，降幅比1-10月份收窄1.8个百分点；房地产开发投资增长6.8%，比1-10月份加快0.5个百分点。

同时，从11月当月地产数据来看，国家统计局数据显示，11月房地产投资同比增长10.93%，商品房销售面积同比增长12.05%，房屋新开工面积同比增长4.12%，施工同比增长11.92%，竣工同比增长3.09%。“相对于10月，11月份国内房地产投资及销售、竣工增速有所放缓，但新开工、施工增速继续加快。”邱跃成认为，这显示当前地产的需求韧性依然较强。

来源：国家统计局、光大期货

与此同时，国内钢市供应压力也有所放缓。产量数据显示，虽然11月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为8766万吨、7201万吨和11734万吨，同比分别增长8%、4.7%和10.8%，但11月份国内粗钢、生铁和钢材日均产量分别为292.2万吨，240.03万吨和391.13万吨，环比分别回落1.76%、回落2.31%和回升2.34%。从供应端看，“11月份粗钢、生铁日均产量均环比回落，供应端压力有所放缓。”光大期货黑色团队认为。

总体来看，“当前国内钢材市场供需形势继续改善，库存累积节奏或慢于预期，对钢价走势形成较强提振。”不过邱跃成表示，土地购置增速大幅回落，销售增速也有所放缓，后期地产（需求）韧性仍存在隐忧。