美选举人团确认拜登获胜！三个交易日飙升12%，鸡蛋期货接过上涨“接力棒”！OPEC下调原油需求增速预期

据外媒报道，当地时间12月14日，美国选举人团共538位选举人按照各州选举结果投下选举人票，正式选出美国总统和副总统，确认民主党人拜登赢得美国大选，成为下届美国总统。

北京时间昨日晚间，OPEC公布月报。OPEC月报显示，OPEC成员国11月份减产协议执行率为104%，与10月份持平。11月OPEC原油产量增加70.7万桶/日，至2510.9万桶/日。需求方面，OPEC将2020年全球原油需求增速预期从-975万桶/日调整至-977万桶/日，将2021年全球原油需求增速预期从625万桶/日调整至590万桶/日。 

值得注意的是，周一OPEC+还将联合技术委员会和部长级监督委员会会议推迟至1月3日至4日举行，会议原定于本周三和本周四举行，各成员国减产执行率一直受到市场密切关注。

昨日，鸡蛋期货接过上涨“接力棒”，领涨国内商品期货市场，鸡蛋期货主力2105合约跳空高开后一路上行，尾盘强势涨停，报收4120元/500千克，涨幅5.99%。从12月10日至12月14日，在三个交易日内，鸡蛋期货主力2105合约累计上涨446元/500千克，涨幅12.14%。

分析人士认为，鸡蛋价格短期大涨的主要原因有以下几点：一是猪肉上涨，猪肉行情持续看涨，鸡蛋市场需求有所提升，在情绪方面也有利于蛋价。二是产能确实在下降，受饲料成本居高，加重养殖成本这一因素影响，一些养殖户为减少损失，加大蛋鸡出栏量，蛋鸡整体产蛋量确有减少。三是目前库存有明显下降。随着近期节日、电商备货等利好，大量鸡蛋从库存中运出，目前产区库存已明显下降。

继12月11日上涨3.75%之后，昨日红枣期货主力2101合约继续走高，尾盘报收9915元/吨，涨幅4.04%。分析人士认为，红枣近日价格的反弹，主要得益于消费的回暖。

昨日，焦煤、焦炭低位开盘，振荡偏弱运行。焦煤期货主力合约一度跌破1500元/吨关口，最低下探至1490.5元/吨，焦炭主力合约亦大幅下跌。分析人士表示，焦煤方面，由于现货偏紧、煤矿库存低位，焦煤现货成交较好，下游采购积极，国内焦煤价格上涨，其中主焦煤价格涨幅较大。焦炭方面，现货第八轮上涨落地，焦化厂挺价情绪较强，目前酝酿第九轮上涨。

鸡蛋期现联动走强，市场交易节奏快速转变

昨日，鸡蛋期货接过上涨“接力棒”，领涨国内商品期货市场，鸡蛋期货主力2105合约跳空高开后一路上行，尾盘强势涨停，报收4120元/500千克，涨幅5.99%。从12月10日至12月14日，在三个交易日内，鸡蛋期货主力2105合约累计上涨446元/500千克，涨幅12.14%。

从现货价格来看，据浙商期货农产品分析师徐心澄介绍，11月中上旬鸡蛋市场仍处于弱势，而随着近期猪肉价格一路走高，蛋价也跟随其后，目前市场零售价格已涨至3.8元/斤左右。如果从11月的低谷来看，蛋价已经上涨约0.6元/斤，接近4元/斤大关。

“这背后的原因是多方面的。”徐心澄介绍，一是猪肉上涨，猪肉行情持续看涨，鸡蛋市场需求有所提升，在情绪方面也有利于蛋价。二是产能确实在下降，受饲料成本居高，加重养殖成本这一因素影响，一些养殖户为减少损失，加大蛋鸡出栏量，蛋鸡整体产蛋量确有减少。今年下半以来，玉米和大豆价格大涨，饲料成本居高不下，疫情增加人工费用，蛋鸡养殖成本增加，目前鸡蛋的养殖成本已合到约3.8元/斤。三是目前库存有明显下降。11月，由于需求不佳，贸易商的鸡蛋库存被动增加。但随着近期节日、电商备货等利好，大量鸡蛋从库存中运出，目前产区库存已明显下降。而鸡蛋本身库存成本较高，养殖户不会囤积过多鸡蛋。于是短期鸡蛋库存偏低，在供应端利多蛋价。

徐心澄认为，未来鸡蛋的上涨之路不会很顺畅。“实际上，猪价上涨对于蛋价没有直接关联，同时鸡蛋产能虽然有所下行，但下行速度较慢，和历年相比产能仍然明显偏高，目前仍是一个缓慢去产能、去库存的状态。”徐心澄提到，就存栏而言，鸡蛋从今年5月开始就进入了缓慢去产能的状态，但由于蛋价在下半年有过几次较大的波动，导致截至目前的蛋鸡存栏仍有12.3亿只，是除了2016年之外的第二高年份。相比之下，2019年同期在产蛋鸡存栏约为11.3亿只。

“目前市场需求依旧比较弱，毛鸡、鸡蛋需求还没有迎来回暖，电商、节日提振并不是长远的影响，短期的供不应求也并不意味着当前的供需情况被完全反转了，也不意味着远月的鸡蛋需求恢复了。”在徐心澄看来，整体上看，短期2102、2103合约还存在进一步的空间，但2105合约上方空间并不多。

从期货市场来看，一德期货分析师侯晓瑞表示，进入12月后，随着2101合约的限仓以及现货的好转，近月出现不同程度的减仓上行趋势。辽宁朝阳现货价格由3.1元/斤涨至3.5元/斤左右，现货的持续强势使得各合约基差快速回归，终于在上周四做多情绪全面爆发，盘面强势上涨，市场风向逆转，各种利好信息层出不穷。

侯晓瑞认为，对于2021年年初合约来说，蛋鸡的陆续淘汰是导致现货反转的主要原因，而需求则是决定现货上涨高度的直接原因。年底市场面临大量可淘老鸡，只要现货不过分走高，淘汰就会持续进行，前期近月的流畅性下跌行情已经注入了市场对去产能慢及需求差的预期，而12月现货的强势上涨打破了去产能少及需求差的预期，因而近月不断拉涨，后期谨防现货熄火导致的盘面回调。对于2021年中前期合约来说，在2020年10月后补栏弱及2019年老鸡出清的情况下，价格偏强是符合预期的。对于2021年中后期合约来说，从当前2021年上半年合约价格来看，基本均处于盈利状态，上半年补栏情绪不会特别差，因为在现在的价格下，市场补栏情绪已经好转，那么在当前栏位充足的作用下，若上半年利润可观，鸡苗补栏量将会有较大增长，进而对2021年下半年价格形成压制。

“综合近期盘面走势来看，每次的趋势性上涨或下跌时，市场会把供需的强弱预期打得特别充足，这就会导致在某些预期被打破后盘面反转速度加快，从而出现暴涨暴跌的行情。”侯晓瑞表示，在这种情况下，普通投资者应谨慎单边追多或追空，可以考虑盘面跨月价差套利。对于养殖产业人士来说，可以选择远月偏弱的合约暴涨后的套期保值策略。

消费回暖，红枣期价大幅走高

继12月11日上涨3.75%之后，昨日红枣期货主力2101合约继续走高，尾盘报收9915元/吨，涨幅4.04%。南华期货农产品分析师张一弛认为，红枣近日价格的反弹，主要得益于消费的回暖。

据张一弛介绍，虽然喀什产区前期受疫情影响，收购受阻，但是近期交易氛围逐渐活跃，收货客商采购热情尚可，按需挑拣合适货源采购，农户多是随行交易，少量有惜售现象，产区总体交易氛围活跃，农户卖货积极性较高，收货客商挑拣合适货源采购，成交以质论价，购销顺畅。

对于近期市场关注的天气情况对红枣的影响，华融融达期货红枣分析师黄璐璐表示，红枣主产区阿克苏地区、喀什地区近两日大幅降温，小雪转阴，但目前产区采购进入收购尾期，对红枣品质影响并不大。据她介绍，前期受疫情防疫管制影响，喀什地区采购进度慢于阿克苏地区，目前来看阿克苏地区、阿拉尔地区接近尾声，喀什地区麦盖提县目前好货剩余不多，主流统货价格4500—5000元/吨，品质较差的原料3000—4000元/吨均有，成交基本以质论价。此外，关于今年被反映红枣食心虫问题较严重的情况，据黄璐璐介绍，该问题主要集中在几个主产区，即阿克苏地区、阿拉尔地区、喀什地区。

“预计2020年度新季红枣产量相比于2019年会有一定的下降。”张一弛表示，这主要是因为近些年红枣的种植收益比较低，部分农户出现砍树或者弃管的现象。他认为，新疆今年其实没有出现太多极端的天气变化，红枣质量方面会有比较好的保障。而在需求方面，每年的传统佳节都是红枣的需求旺季，如端午、中秋和春节等，每当传统佳节，终端下游开始补库，市场交投都会有所回升，现货价格也会有所回暖。当前红枣开始进入春节备货阶段，库存消化速度开始加快，市场采购热情维持在年内较高水平。

短期来看，张一弛认为，由于进入到消费旺季，价格区间下沿将有较强支撑，但也要及时关注仓单数量和成本。数据显示，截至12月14日，交易所数据显示有效预报数为358张，较上一交易日减少100张，仓单数量为214张。“由于今年红枣品质较好，各地统货价格高于往年，新季枣价高于去年，企业的原料成本会有所抬升，但是又因为今年红枣商品率较高，可能实际仓单成本并不一定大幅高于去年。2012合约交割顺畅，后续持续关注仓单变动情况。中长期看，在春节过去之后，红枣消费进入淡季，价格重心可能出现回落。”张一弛表示。

“值得关注的是上周五2101合约与2105合约同时减仓，而昨日2101合约继续减仓，2105合约呈增仓态势，主力移仓换月态势明显。但是2101合约减仓数量远大于2105合约增仓数量，红枣整体仍呈减仓态势。”黄璐璐提醒，大幅减仓背后说明市场人气不断减少，流动性减弱，短期价格易受资金左右。在她看来，红枣整体供大于求格局难改，追高风险较大。上游加工企业可根据企业收购加工成本计算，逢反弹积极考虑进场保值。

低开低走，“双焦”疲态尽显

昨日，焦煤、焦炭低位开盘，振荡偏弱运行。焦煤期货主力合约一度跌破1500元/吨关口，最低下探至1490.5元/吨，焦炭主力合约亦大幅下跌。

对于焦煤，光大期货研究员王心彤告诉期货日报记者，由于现货偏紧、煤矿库存低位，焦煤现货成交较好，下游采购积极，国内焦煤价格上涨，其中主焦煤价格涨幅较大。

据她介绍，从供应方面来看，国产端安全检查继续，由于安全事故影响，部分煤矿停限产，临近年末，安全检查增多，国产大矿保安全生产为主，国产端产量下降。因此，目前补库需求下煤矿库存持续低位，采购氛围积极。进口端近日则受中蒙口岸疫情防控趋严影响，口岸通关车辆下降，同时受冬天气候影响，后期通关或将继续保持低位，蒙煤价格或继续上涨。同期，中澳关系紧张，澳煤通关难度依然较大。因此，焦煤供应端持续减量。库存方面，下游焦化厂继续补库，焦化厂库存上升较多，目前下游焦煤库存处于高位。需求方面，王心彤表示，高利润刺激下焦化厂开工率较高，但去产能继续，需求减少。目前焦煤仍处于供需两旺的阶段。近期有消息称由于煤价上涨过快，部分除澳煤将放开通关，在此影响下焦煤盘面下跌。后期来看，2101合约需关注交割仓单价格。

对于焦炭，王心彤表示，从现货方面看，焦炭第八轮上涨落地，焦化厂挺价情绪较强，目前酝酿第九轮上涨。近期山西省印发《关于加快推进焦化行业压减过剩产能工作的紧急通知》，文件要求除部分有供暖任务企业至供暖季结束后退出，至年底仍有930万吨产能去化任务。同时，焦煤大幅上涨也支撑焦炭上行。

焦炭供应方面，王心彤介绍，焦化去产能继续，焦化厂开工率高位，因此焦炭产量下降。需求方面，随着部分高炉检修，高炉开工继续下降，铁水产量减少。库存方面，高炉检修后钢厂补库放缓。销售上出货顺畅，焦企库存继续下降。销售上出货顺畅，下游需求较好，焦企库存继续下降。港口最近有出口焦炭集中上货，港口库存小幅上升。对于后市，她认为原料焦煤上行支撑焦炭价格，同时焦炭现货挺价支撑盘面，2101合约临近交割，焦炭或维持高位振荡行情。