苹果：开秤价好于预期，短期或将延续偏强运行

进入10月，市场利空氛围逐渐弱化。20/21年度整体需求预期好转，叠加在减产事实及苹果收购价好于预期等利好因素影响下，期货盘面在节后第一天就出现了拉涨行情，市场看多氛围浓厚。短期，预计这种氛围或仍将延续，但目前正处苹果收获季的关键时期，后期走势如何，仍需关注库存、天气等因素影响。

一、现货市场分析

（1）批发市场及主产区情况

图1：批发市场苹果价格指数

数据来源：中国苹果网

图2：山东栖霞苹果现货价格走势

数据来源：中国苹果网

苹果多数产区价格较“双节”假期前有所上涨，且这种趋势可能还将延续。据中国苹果网报道，陕西地区：（1）洛川产区目前仍以入库客商挑拣收购为主，好货剩余不多，大部货源已经提前预订，目前剩余多是一般统货，成交以质论价，产区价格较节前上涨0.5-0.8元/斤。（2）咸阳乾县产区目前地面货源剩余不多，余货大部已经预订，交易到了最后阶段。当前70#起步晚富士价格在2.00元/斤左右。山东地区：栖霞产区目前晚富士上货量平稳增加，客商寻找好货入库存储的积极性偏高，优质一二级价格维持在较高的价位。产区价格较节前上涨0.3-0.5元/斤，目前80#起步一二级片红价格在3.00元/斤左右，80#起步一二级条纹价格3.20-3.50元/斤。甘肃地区：静宁产区优质货源及轻微冰雹果大部分已经被客商预订，剩余货源大部都是一些质量问题严重，或是果农要价偏高的货源。产区价格较节前上涨1.0-1.8元/斤，主流优质货源70#起步价格在4.00-5.30元/斤。山西地区：运城临猗产区目前收购客商不多，膜袋富士上货量尚可，纸加膜货量有限，价格暂时稳定。当前主流成交价格坡下膜袋75#起步在1.20-1.30元/斤，坡上膜袋75#以上1.40元/斤左右，坡上纸加膜富士80#起步价格在2.20元/斤左右。

（2）苹果替代品情况

图3：苹果与其他水果批发价格

数据来源：WIND

截至10月12日，批发市场苹果价格指数在115.475，环比出现上幅，全国富士苹果批发均价7.53元/公斤。据农业部监测数据，2020年第39周，重点监测的5种水果平均价格为5.55公斤，环比下降0.1%，同比下降5.2%。2020年第41周，苹果及其相关替代水果价格波动情况，富士苹果6.70 元/公斤（+0.06）、香蕉4.62元/公斤（-0.08）、巨峰葡萄7.53元/公斤（-0.25）、菠萝5.68元/公斤（-0.12）、西瓜3.55元/公斤（+0.08）。整体来看，近一周大部分水果价格环比略有下滑。随着天气转凉，市场水果种类逐渐减少，货量减少有利于苹果的销售。

（3）出口情况

图4：苹果出口情况

数据来源：中国苹果网

由于海外疫情一直未得到有效控制，对苹果需求影响较大，上半年国内出口量出现一定程度的下滑，从7月份开始，月度出口量才出现年内首次上幅。据海关总署数据显示，2020年1-8月苹果累计出口量为56万吨，略低于五年均值水平；2020年8月国内鲜苹果出口量9.7万吨，月度环比上涨51.56%。

二、期货市场分析

图5：苹果近远月价差（元/吨）

数据来源：WIND

图6：苹果主力合约资金流向

数据来源：WIND

“双节”假期结束后第一天，苹果期货2101合约于10月9日当天下午封涨停8028元/吨，创近2个月以来2101合约最高点。截至10月12日，郑商所当日苹果期货合约前20名多头持仓64,307手，空头持仓62,942，净空持仓为1,365手；主力2101收盘报8,143元/吨，较节前涨幅达8.62%，跨期价差AP011-AP101在-988元/吨，价差持续扩大。

从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，截至10月12日，主力合约AP010结算价8,217元/吨。主力持仓额为956,886.08万元，较上一交易日总持仓额1,000,726.58万元减少43,840.5万元，主力持仓量为116,452手。从再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为1,235,367.25万元，较上一交易日总持仓额1,335,280.22万元减少99,912.97万元，苹果总持仓量为150,807手，维持在历史较低水平。

三、苹果后市逻辑

图7：苹果主力AP2101日K线走势图

数据来源：文华财经