苹果：等级果价格差异化，近弱远强格局凸显

2020年9月初苹果期货2010合约触及6662元/吨低位后，期价随即进入反弹趋势，并再次站上7000元/吨关口，但随着苹果空挡期结束，加之红将军等早熟苹果上市量增加，昨日盘面期价倾吐前期部分涨幅。鉴于双节备货需求接近尾声，加之市场开始预订晚熟优质苹果，冷库苹果需求受冲击的情况下，对于苹果近月2010合约期价难以较大改观。

2019/20年度富士苹果入库以来，苹果产销均表现不佳，主要因水果市场处于低迷状态，橘类、瓜类价格均不高，导致对苹果替代效应明显。随着近几年水果种植面积的增长，其供应亦不断增加，2019年水果总产量达27400.84万吨，同期增长6.70%，其中苹果、香蕉、柑橘及瓜类产量占比均超15%,最近几年产量增幅较为明显的是柑橘和梨。基于水果市场在供应不断增长的背景下，突遇公共卫生事件的影响，苹果年度中销售旺季被延误，加之客商采购意愿不积极，导致冷库苹果出货压力居高。外围宏观环境不佳，出口低等级别苹果受限、居民购买力下降等居多消极面的情况下，对苹果的需求无疑是雪上加霜。

数据来源：国家统计局、瑞达期货研究院

据以下全国苹果库存图可见，2020年中，3月、5月及7月冷库苹果去库速度相对明显，而批发市场价格均同步处于偏低水平，远低于往年同期价格。除了受清明、五一等节日需求旺季的刺激之外，还有一个重要因素，则是销售模式的转变，疫情期间居民多数居家隔离，电商送货上门占比直线增长，从而孕育了直播带货的新型模式，其中包括第三方带货销售水果、果农个人现场直播卖货等方式，且价格相对优惠，这种销售模式对线下苹果需求冲击较大，但减少了很多中间环节费用，更加快了对仍存储于冷库的苹果的去库速度。从往年传统角度来看，苹果现货销售模式三种：第一，批发市场向街道小商贩或者商超，这种方式是现货市场最为典型的销售方式，销售的货源主要是中等级别以上的苹果，少部分销售低等级别货源，以放射性方式向全国各地的商超流通，中间环节相对多，因此产生的中间费用相对较大。第二，电商平台销售，此方式为近10年来新起的销售渠道，主要是销售低等低价货源为主，多数可见的是电商店主会以果农卖货无门的照片，来获取客户同情，以此提高销售额。第三，各类公众号平台及朋友之间推荐等方式，这种方式种植的苹果供应相对较少，居多自产自销为主。

数据来源;卓创资讯、瑞达期货研究院

图表来源：全国农产品批发市场价格中心