滑准税配额虽迟但到 对市场影响几何

国家发改委于9月1号发布公告，宣布将发放40万吨的棉花进口滑准税配额。从2018年重新恢复发放滑准税配额至今，政策已连续实施三年，那么此次配额的发放与以往有什么不同？又意味着什么？

1、政策细节变化

2、市场影响

从国内角度来说，目前成交以储备棉为主，市场现货受到低价进口棉冲击以及中美关系波及棉纺行业等因素影响，成交持续清淡。滑准税加贸配额发放之后，出于对成本的考虑以及出口订单可能面临原料产地限制的担忧，企业可能将增加进口棉使用比例甚至全部使用进口棉，阶段内将对国内棉花市场带来新的冲击。

但从另一个角度来看，目前有越来越多的纺企出口订单尤其是出口至美国的订单受到关于原料原产地非新疆的要求，部分出口订单较多的企业因此对于进口棉需求量增加。此时配额的发放，可以起到保障出口企业用棉需求以及出口订单的生产情况。

从对市场运行角度来看，国内棉花市场运行受到低价进口棉冲击，供应端去库存压力增大，市场阶段性承压。但是国内企业对于进口棉的采购将对国际棉价形成支撑，纽期或将相对强势。在当前内外棉市场联动性极强的情况下，国内棉花市场可能将受到国际市场提振跟随上行。

但是考虑到当前下游订单恢复相对缓慢消费回暖不及预期，加之配额下发之后“手中有粮心里不慌"，企业还是会在对行情和汇率等因素的判断以及订单需求的前提之下，进行相对理性的采购。整体来看，即使配额在10月前后下发，可能也很难见到突发大量采购行为的出现。体现在对市场的影响上则相对温和，如果缺乏供需格局转好层面的配合或者其他突发性爆炸消息，市场预计仍将维持区间震荡运行，难以出现破位行情。