燃料油净空头寸大增 多头开始获利出局

全球经济复苏预期增强提振海运需求回暖，在DBI指数连续走强的带动下，国内做多燃料油期货的热情逐渐增强，并推动主力2101合约稳步上涨。随着短期价格快速拉升，多头获利了结意愿增强。昨日上海燃料油期货2101合约出现冲高回落走势，印证空头反击力度加大，多头开始获利出局。

图为燃料油2101合约多空前20名席位持仓变化

近一周，燃料油2101合约呈现放量增仓快速上行走势。其中，多空前20名席位均增仓，只是空头增仓数量远超多头。交易所的数据显示，多头前20名席位的持仓量从8月17日的209273手略微增加至8月24日的209966手，累计增加693手；空头前20名席位的持仓量从8月17日的309814手大幅增加至8月24日的324771手，累计增加14957手。随着燃料油期价在短期内大幅拉升，空头施压力度增加，多头持续推涨意愿不强，导致净空头寸显著回升，由8月17日的净空100541手大幅增加至8月24日的净空114805手，净增14264手，增幅达14.19%。

多头前20名席位中，增持的席位有11家，减持的席位有9家。增持方面，国贸期货席位增持数量居前，大幅增加7785手。同时，银河期货席位、永安期货席位、南华期货席位、徽商期货席位、浙商期货席位、华安期货席位、华联期货席位和国海良时席位增持数量也较多，分别增加3879手、1901手、863手、1825手、1742手、2473手、213手和1105手。在减持方面，中信建投期货席位、海通期货席位、中信期货席位和华泰期货席位减持数量居前，分别大幅减少7462手、6086手、6313手和6793手。同时，国泰君安期货席位、兴证期货席位、申银万国期货席位和东证期货席位减持数量也较多，分别减少3545手、1099手、1473手和3386手。

空头前20名席位中，增持的席位有11家，减持的席位有9家。增持方面，中信期货席位增持数量居前，大幅增加12704手。同时，华泰期货席位、国泰君安期货席位、五矿经易期货席位、天风期货席位、东兴期货席位、东证期货席位、浙商期货席位、海通期货席位和鲁证期货席位增持数量也较多，分别增加2437手、761手、549手、587手、258手、3854手、1074手、2756手和3900手。在减持方面，银河期货席位减持数量居前，大幅减少2057手。同时，永安期货席位、国投安信期货席位、大地期货席位、广发期货席位、东方财富期货席位、大越期货席位和金瑞期货席位减持数量也较多，分别减少520手、624手、655手、603手、433手、523手和119手。

通过观察多空前20名席位持仓变动可以发现，空头主力阵营反扑力度增大，多头阵营信心不足，出现多翻空的景象，以中信期货、华泰期货、国泰君安期货和东证期货最为明显。在空头主力大举反攻，而多头主动获利减仓的背景下，预计后市燃料油2101合约续涨动力匮乏，期价短期将受到承压而展开调整。