“磕磕绊绊”，大国“棋局”变幻推高近期食用油价格

上周五（6月5日）是中国农历节气的“芒种”，“地里场里不算收，打轧扬晒快入仓。”“夏季农活繁，做好收、种、管。”农谚也反映出田间管理对秋粮收成的影响十分关键。与之类似的是，随着未来几个月，美豆将逐步进入夏季关键生长周期，农产品投资者也应当动态关注天气题材、地缘政治包括汇率、政策等多元题材，尤其是在2020年新冠疫情、金融动荡与石油危机、中美关系尤其是厄尔尼诺等“黑天鹅事件”魔幻般涌现的市场背景下。美国CNBC消息，当地时间6月5日，美国政府取消禁止中国客运航空公司飞往美国的计划。汇易网资讯认为，进入第24周，中美关系“牵一发而动全身”，中加关系“像雾像雨又像风”，我国植物油市场品种间强弱分化格局或将延续，技术面而言，豆、菜、棕三大植物油价格如期筑底反弹，若地缘因素再度升温或有望延续突破上行的强势轨迹，逢低补库、逢高谨慎。

Part1：中美关系于变数中蹒跚前行，近期国内外豆油市场表现迥异

中国海关总署发布的统计数据显示，今年头4个月我国累计进口毛豆油 173,893.175吨，同比增加24.14%。之前的5月15日外电报道称：美国农业部（USDA）表示，美国私人出口商报告对中国售出20,000吨豆油，2019/20年度交货。这是2018年8月以来美国首次和中国达成豆油交易。来自美国协会代表、中国企业高管均从侧面正式，中方正在加快采购美国农产品，履行中美今年签订的第一阶段经贸协议。美国贸易代表莱特希泽表示，对中美第一阶段贸易协议感觉“非常好”，中国在新冠疫情期间履行了协议，过去几周看到大量采购。

受此消息提振影响，本周期间，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力2007合约涨至870美分/蒲式耳以上，录得周度涨幅3.64%，这也是今年以来的最大单周升幅；同时，美盘豆油合约也跟随美豆、原油期货震荡回升，单周涨幅为1.79%，最高触及28.20美分/磅，但是升幅明显逊于中国豆油期现货市场。

Part2：中加关系急转直下再引担忧，郑油盘面“井喷”引领植物油

官方数据显示，2020年1-4月期间，我国总共进口菜籽油 484,601.291吨，较上年同期的350,229.477吨大幅增加38.37%。其中，占比超过九成的进口菜油来自于加拿大，这也使得本周国内郑盘菜油期货表现最为活跃。坊间传闻，华南某油厂进口加拿大菜籽GMO证书申请被拒，也印证了汇易网之前预判的中加关系“执牛耳”，由于加拿大最高检察院认定Huawei CFO引渡案件符合“双重定罪标准”，中国外交部第一时间召开新闻发布会认定“这是一起严重的政治事件”，受其提振影响郑油主力合约“井喷”并且惊现“七连阳”单边升势，其中郑油合约“2009VS2101” 价差攀升至226元/吨的纪录新高，呈现政策市的特征。

Part3：供需“否极泰来”提供升力，BMD毛棕油如期突破反弹

中国海关的统计数据显示，2020年头4个月里，我国累计进口棕榈油数量仅为1,507,265.138吨，未能突破200万吨大关，更是较上年同期的2,182,649.796吨锐减30.94%！新冠疫情不仅给中国餐饮消费市场造成严重冲击，直接影响棕榈油在内的食用植物油市场；与此同时，经济衰退、防疫封锁也造成东南亚油棕种植园从收获、加工到销售等一系列环节出现停滞。此外，国际原油价格已经跌至上世纪80年代以来的低谷水平，“一夜暴负”的美盘原油行情也令棕榈油-生物柴油产业备受拖累，共振影响下我国棕榈油外贸惨遭“滑铁卢”。

【JCI早间热点汇总】6月5日美国政府取消禁止中国客运航空公司飞往美国的计划。据香港《南华早报》网站6月6日报道，美国总统特朗普当地时间5日表示，他与中国的贸易协议完好无损。在两国关系空前紧张之际，他罕见地对与北京的双边关系表示乐观。上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，因为美豆出口需求改善；其中美豆主力7月期约收平，报收867.75美分/蒲式耳。盘中7月期约一度涨至4月13日以来的最高水平8.7350美元。从周线图上来看，7月期约上涨27美分或3.2%，创下自2019年10月初以来的最大单周涨幅。同时，CBOT豆油期货收盘上涨，追随国际原油市场的涨势。

全球多地抗议规模空前，特朗普态度引共和党人担忧。金、银等贵金属外盘遭美国统计局失真的非农数据“戏耍”。欧佩克与非欧佩克产油国同意将目前减产规模延长至7月底。上周五，美国纽约期货交易所（NYMEX）原油期货市场上涨，7月交割的轻质原油期约上涨2.14美元，报收39.55美元/桶。

中国海关总署周日发布的数据显示，随着巴西天气改善，巴西大豆船货大批运抵中国，使得5月份中国大豆进口量同比增长27.4%。5月份中国进口大豆938万吨，高于去年同期的736万吨，也高于4月份的671.4万吨，创下去年12月份进口量954万吨以来的最大单月进口量。

“副高”突然跑到黄海，北方将现40度高温！但对江浙沪是好事。太平洋水温下降到拉尼娜阈值，美国夏季天气可能充满挑战。业内调查数据显示：马来西亚5月底棕榈油库存预期环比增加9.9%。马来西亚今年将完全免除棕榈油出口关税，作为支持遭受新冠疫情严重影响的产业的一部分。上周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘上涨，扭转周四的跌势，因为随着越来越多的国家放松新冠疫情造成的封锁限制，有迹象显示需求恢复。BMD基准8月毛棕榈油期约上涨25令吉，报收2351令吉/吨。马棕油市场连续第四周上涨。

综上所述，周六（6月6日），欧佩克和产油国（OPEC+）召开视频会议达成延长石油减产协议，同时美元汇率因“黑人之死”引发全美骚乱而出现跳水走势，共同推动国际原油期货市场在过去的5月期间反弹逾90%。种种迹象表明，新冠（COVID-19）肺炎疫情仍在中国以外国家/地区蔓延，美国失业率创下历史新高（突破4200万人）加剧国际汇率市场波动，此外今年春季发生的一次“厄尔尼诺”事件影响仍在延续，诸多“黑天鹅事件”仍将继续考验中国粮油人、饲料人和养殖人应对市场风险的硬核实力，业内期盼着油脂期权问世。