原油市场动荡起伏，离真正的“大风暴”还有多远？

近期，国际原油价格持续震荡。部分石油输出国组织(欧佩克)国家能源部长4月21日举行紧急电话会议，讨论了油价暴跌问题，以及可能采取的额外市场支撑措施。分析人士认为，此次油价大幅跳水，凸显国际原油市场供需困境依然严重，未来油价还将继续承压。

4月20日，纽约商品交易所5月交货的西得克萨斯轻质原油期货价格收于每桶-37.63美元，历史上首次转为负值。虽然5月交货的西得克萨斯轻质原油期货价格21日转为正值，但市场悲观情绪依然蔓延，布伦特原油21日跌至每桶18.10美元，创2001年12月以来最低水平。

油价负值意味着，将原油运送到炼油厂或进行存储的成本已经超过了原油本身的价格。此次5月交货的原油期货价格罕见出现负值，主要原因是合约即将到期，卖盘大幅增加，以及市场供应严重过剩，原油储备空间趋于饱和。《纽约时报》认为，此次大跌是原油市场的反常现象，凸显行业在疫情流行期间的混乱局面。

按照交易规则，5月西得克萨斯轻质原油期货合约必须在4月21日前停止交易。对于市场上炒作原油期货合约的投机者而言，如果不在21日之前卖出，就只能选择按照合同接受实物原油交割。由于疫情蔓延引发世界经济停摆，全球原油需求急剧大幅萎缩，全球原油库存持续高企。《华盛顿邮报》称，原油过剩情况严重，有的生产商需要将原油储存在大型油轮中，不停寻找可以卸货的地方。

与任何产品一样，石油业务也不是一劳永逸的。它必须被生产，运输和加工，然后精炼产品必须被运输和零售。4月20日WTI负油价的发生则是该过程的瓶颈。产量在管道运输能力之前猛增，一些生产商原油的原油无处可放。

当世界上的原油储存空间不足时，就会发生这种情况。4月20日的活动“全部”是一个国家中的单个设施，其5月份的未来租赁存储容量用完了。4月20日暴跌会再次发生在同一个地方，它会变得更严重：六月WTI期货合约，现在非常紧张的是：美国库储油和运输关系无疑将成为真正棘手的收尾。但是，即使如此，也不过是大型暴跌前的热身。

在全球石油市场的这个角落，数字是模糊的。部分原因是每个人对储油量的分类和分类都不同。另一部分原因是因为它们应该这样做（汽油存储在功能上与原油存储不同）。部分原因是某些国家/地区不共享数据，因为它们是滞后的或属商业秘密。但是没有人认为还有很多存储容量。

目前，全球原油供应过剩超过20mpbd（其中30mbpd似乎是“平均”估计）。现在大多数知情人士都在想，剩余的存储空间将在5月或6月初的某个时候完全用完，并填补这一空白，因为这是世界上最大的石油出口国沙特阿拉伯的明确目标。

沙特的价格战始于与俄罗斯人争执，因为他们承担了减产的重担。此后，它已扩展到沙特阿拉伯，针对的是沙特阿拉伯认为效率低下的生产者的每一个终端市场。沙特人直接瞄准的市场不仅是美国页岩油和俄罗斯，还有哈萨克斯坦，阿塞拜疆，利比亚，伊拉克，伊朗，马来西亚，印度尼西亚，墨西哥，挪威，英国，尼日利亚和乍得。 

昨天上午，在前往美国墨西哥湾沿岸的途中，仍至少有24艘超级油轮运载至少5000万桶沙特原油。大部分将在5月到达，寻求尽可能多地填补美国剩余的存储空间。往欧洲的货运量类似，往东北亚的货运量更大。在大多数情况下，目的地是转运点，这些转运点可将内陆生产的石油分配到沿海地区：鹿特丹，苏伊士，新加坡，韩国。如果沙特能够将价格坚决推向负值，它将绝对压垮世界上许多能源生产商。

4月20日发生的WTI价格暴跌证实，如果沙特以前从未意识到其战略取得爆炸性成功的潜力，那么他们现在肯定会这样做。他们没有理由退缩。

加拿大的艾伯塔省损失最大。它不仅是内陆国家，还必须将所有石油出售到已经饱和的美国市场，它的生产必须关闭多年。

由于石油价格下跌之前管理不善，委内瑞拉面临着文明崩溃 。由于石油是政府唯一剩余的收入来源，这标志着威尼（Vene）作为一个国家的终结。它的石油至少在十年内不会恢复，只有在外部力量首先从头开始入侵该国重建的地方时，它的石油才会恢复。

俄罗斯的田野遍布沼泽和多年冻土。仅在冬季才可以钻孔。任何关井都意味着井将冻结，因此需要进行全新的钻探。上次发生这种情况时，俄罗斯人花了将近15年的时间才能恢复生产。

还值得注意的是，从头旋转到头斩的全部速度都非常短。目前，仍有大量备用油轮在世界各地穿梭。沙特人一直在租他们能找到的每艘油轮，所以不久以后世界所有的油轮也将满载。

数十年来，石油一直是各种低效、妥协的灵丹妙药。但现在，需求模式已发生转变，美国成为原油和产品的出口国，而石油经济一直使阿亚图拉人无法自拔。在任何人欢呼之前，值得记住的是，在他们愿意改善之前，事情会变得更加糟糕。