南美大豆纷至沓来，我国菜粕行情前方“压力山大”

近阶段，虽然我国豆粕供应因我国进口大豆数量严重不足而处于较为紧张的状态，不过这种局面有望在不久的将来发生根本性的改变。目前汇易掌握的资讯综合分析，从本月下旬开始我国进口大豆市场告别此前的地量水平，不排除未来出现创纪录集港的可能性。届时，我国国内豆粕供应紧张的局面有望彻底好转，甚至扭转。这无疑会对未来的我国豆粕市场行情造成利空影响，继而也可能对国产菜粕市场带来双重压力（行情与消费）。

4月14日（周二），我国海关总署公布的最新数据显示，2020年3月份中国进口大豆数量为427.8万吨，较去年同期的491万吨减少63.2万吨，降幅达到12.87%。而这也直接导致了当前我国豆粕现货市场供应偏紧的状态。不过从本月开始，进口大豆到港量呈现大幅抬升之态势。根据汇易预测，4月份我国进口大豆到港数量有望达到800万吨左右，较3月份的实际到港量大幅增加60%以上，而5月份预期更是可能突破1000万吨。

与此同时，此前巴西外贸部的报告显示，3月份巴西对华出口大豆881万吨，同比增长52%。而整个2020年前三个月，巴西对中国出口1330万吨大豆，同比增长10%。另外，巴西全国谷物出口商协会(Anec)在当地时间本周二表示，如果装运时间表得到证实，4月大豆出口或创下有史以来月度新高，达到1450万吨。据汇易巴西消息，4月1-11日期间已经出口了450万吨大豆，装运计划表显示4月12-18日期间将再出口400万吨。不过，巴西全国谷物出口商协会(Anec)同时也指出有时候会无法全部完成装运计划，例如装船可能受到降雨等因素影响。

综上所述，无论是以目前汇易所掌握的在途、排港的巴西大豆数量或是巴西全国谷物出口商协会(Anec)给出的当地出口数据，从本月后期开始我国国内豆粕的供应面将较之前的很紧张状态逐步变为较紧张、平衡、较充足甚至相对过剩，由此也将给国产豆粕现货价格造成很大的利空氛围。当然这也自然会给当前乃至未来我国的菜粕市场造成很大的压力，其中既包括行情方面，也包括消费方面。毕竟一方面我国菜粕价格大概率与豆粕行情走势存在一致性，因而菜粕价格势必有被拖累的封信；另一方面则是当豆粕具备了比价优势后自然会受到市场买方的追捧，尤其是豆粕本身较菜粕还具有质量上的天然优势，并且供应充足的豆粕对于使用者而言在采购难易度上也更为便捷。

相反，如果中加油菜籽贸易关系在今年夏季之前无法出现实质性的改善，那今夏我国菜粕的总体供应能力与豆粕相比或将呈现较为明显的差异，菜粕的采购难度也会相应增加。并且如此一来，我国豆菜粕价差或许又将进入到一个新的境地。而好消息是随着全球原油价格的暴跌，美国玉米基乙醇产能利用率或将减少30%-50%，由此DDGS产量将下降1140-1900万吨，从而使得美国DDGS对华出口能力的下降，并利好于国内粕类市场。

美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月16日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例2049888例，累计死亡133572例。美国累计确诊634975例，累计死亡27940例。周三，CBOT大豆期货市场下跌，因为大豆需求形势令人担忧；其中，5月大豆期约收低5美分，报收842美分/蒲式耳，早盘该合约一度跌至今年3月19日以来的最低水平。美豆回调主要因为美国新型冠状病毒疫情影响，导致一些肉类生产厂停产，令投资者担忧疫情对豆粕需求造成连锁反应。