若南美出口中断，可能加剧中国大豆供应链风险

中国经济正在从新冠疫情中缓慢恢复。随着压榨利润改善，国内大豆压榨厂的大豆用量正在增加。但是沿海地区工厂的进口大豆库存仍低于去年水平。分析师表示，南美港口出现任何中断，都可能加剧未来几个月中国买家的供应链风险。 

南美是中国主要的大豆供应商。目前南美采取更加严格的措施来控制冠状病毒大流行。尽管迄今为止巴西和阿根廷表示港口运营仍然正常，但是中国贸易商仍担心南美物流问题，因为港口运营当局采取检疫措施，造成运输和装船时间更长。 

消息人士称，中国买家已经从美国太平洋西北口岸采购了五船近期船期的大豆，价格高于巴西大豆，旨在弥补近月船期的供应缺口。一位阿根廷贸易商称，阿根廷贸易商目前并未与中国买家签署大笔销售合同，大部分的大豆销售合同将在5月份履行。 

消息人士称，新型冠状病毒疫情在美国加速传播，但是迄今为止，还未发现港口中断的情况。 

标普全球普氏资讯谷物和油籽分析部门主管彼得·梅耶认为美国供应链不会出现风险。他确实看到一些问题，也许未来几天不会出现，但是可能会在未来几个月内出现。如果巴西港口有人感染，问题可能最早从巴西港口爆发，他认为巴西供应链存在风险。 

以下是大豆市场要闻： 

中国海关数据显示，今年前两个月中国从巴西进口520万吨大豆，比去年同期减少26%。而同期中国从美国进口的大豆数量比上年同期增加六倍，达到600万吨。 

巴西国家农业机构Conab的数据显示，巴西3月份大豆出口量预计为1050万吨。 

Cofeed的数据显示，3月份至少有200万吨巴西大豆抵达中国港口。3月份大约有6船运往中国的大豆船货延误，总计为39.4万吨，交货日期延迟到4月份，其中三船大豆来自巴西。截至3月27日当周，中国沿海地区工厂的进口大豆库存为250万吨，比去年同期的350万吨下降了29.4%。 

中国五个主要地区的美国大豆压榨利润仍低于巴西和阿根廷大豆压榨利润。据贸易商估计，5月船期的美国太平洋西北口岸大豆加工毛利润平均为367.2元/吨，而4月船期巴西大豆的压榨利润为514元/吨，5月船期阿根廷大豆压榨利润为418.2元/吨。 

Williams船务公司的数据显示，4月份至少有470万吨大豆在巴西港口等着运往中国，上年同期巴西向中国出口580万吨大豆。 

美国农业部的数据显示，截至3月19日，2019/20年度（9月至8月）美国对中国的大豆出口总量达到1210万吨，比去年同期增长159%。 

阿根廷一位消息人士称，目前阿根廷港口等待出口330万吨玉米和170万吨豆粕。  

巴西所有港口已经采取严格措施，控制新型冠状病毒大流行。消息人士称，大部分港口运行正常，但有些港口的人员减少。有报道称，工会与南美港口当局的摩擦持续不断。当地工会要求关闭港口两周。 

阿根廷Agroentregas SA公司的数据显示，3月30日进入阿根廷港口运送大豆的卡车总数比去年同期减少了33.7%。

一位消息人士称，阿根廷港口卡车到货数量下降，原因在于产区实施限制，影响到玉米和大豆压榨。自从阿根廷自3月20日至3月31日期间首次宣布检疫措施后，卡车运输数量约为87.1万吨，比上年同期减少29%。 

标普全球普氏资讯的数据显示，2月份大豆中国CIF价跌至372.67美元，低于1月份的375.15美元，不过3月份又回升至374.51美元/吨。5月装船的大豆桑托斯FOB价比1月份上涨2.5%，为349.45美元/吨。新奥尔良港大豆FOB价比1月份上涨3.2%，为353.84美元/吨。 

3月31日，巴西至中国的粮船（6万吨）运费为每吨22.25美元/吨，比1月份下跌16.9%。3月31日，美国到中国的粮船运费为33美元/吨，比1月份下降9%。