1月美国“小非农”数据超预期！外盘棕榈油涨超5% 原油终结“五连跌”

时隔22年，美国参议院再次迎来历史性时刻。参议院当地时间5日下午(北京时间6日晨)表决针对总统特朗普的弹劾案，以52票“无罪”对48票“有罪”和53票“无罪”对47票“有罪”，先后否决了两项弹劾条款，特朗普被判无罪。

2月5日周三，据ADP与穆迪分析联合发布的数据显示，1月美国ADP就业新增29.1万人，是2015年1月以来的最佳单月表现。市场此前预期为新增15.8万，不过12月前值增幅从20.2万下修3000人至19.9万。分析人士认为，被称为“小非农”的美国私营领域ADP就业数据在新年伊始利好，主要反映了暖冬天气的影响。

值得注意的是，受美国豆油期货走强，加之全球植物油供应吃紧，以及1月份棕榈油产量下滑等因素综合影响，昨夜外盘棕榈油期货大涨，涨超5%。此外，原油、美豆油、有色金属期货领涨商品期货。

截至收盘，今晨美股标普500指数涨1.13%，欧洲Stoxx50指数涨1.24%，美元指数涨0.35%，WTI原油涨3.48%，Brent原油涨3.31%，伦铜涨1.54%，黄金涨0.19%。美豆涨0.05%，美豆粕跌0.35%，美豆油涨1.85%，美糖涨0.75%，美棉涨0.13%，CRB指数涨0.96%，BDI指数跌5.08%。离岸人民币CNH升0.19%报6.9771，德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨0.11%。

弹劾案尘埃落定，特朗普被判无罪

当地时间2月5日下午4时许(北京时间2月6日凌晨5时许)，美国参议院就特朗普弹劾案举行全院表决。最终，参议院以52票否定、48票支持否决了第一条弹劾条款“滥用权力”，以53票反对、47票支持否决了第二条弹劾条款“妨碍国会调查”。

这意味着持续4个月余的特朗普弹劾案终告结束。特朗普正式成为美国历史上第三位被众议院弹劾，又在参议院被宣告无罪的总统。这也意味着，特朗普将留任总统之位，同时在今年的大选中争取连任。

中国社科院美国研究所研究员刘卫东认为，特朗普最终在参议院被宣告无罪主要有三方面原因：第一，民主党未能拿出真正的实锤，让所有人都认定特朗普做了错事应该被弹劾；第二，共和党在大选年必然会努力维持特朗普在党内的地位，因为特朗普对共和党选民具有极大的号召力，为了赢得大选他们会保持对特朗普的忠诚；第三，现实情况就是参议院由共和党掌控着，因此民主党要获得 2/3以上的多数以拉特朗普下台非常不易。

那弹劾案对于特朗普2020年争取连任有多大的影响呢？刘卫东认为，事实上，从短期来看，民主党发起的弹劾案还是取得了一点成效的，即对特朗普的核心选民造成了某种程度的分裂，例如此前坚定支持特朗普的美国福音派就出现了摇摆，认为应该弹劾特朗普。但从长期来看，弹劾案并不会影响特朗普的大局，特朗普的支持率从长期来看是非常稳定的，再加上经济表现良好，他争取连任并不会受到弹劾案很大的影响。

美国1月“小非农”超预期

北京时间周三(2月5日)晚，美国方面公布了有着小非农之称的ADP数据，1月ADP就业报告显示，就业人口增加29.1万，大大优于预期的15.6万和修正后的前值19.9万，并创下2019年1月以来新高。在ADP报告出炉之后，ADP就业数据公司副总裁表示，商品生产商增加了就业机会，特别是在建筑和制造业，而服务提供商在休闲和招待方面获得了很大的收益。中等规模的公司创造了大量就业机会，但小公司在过去18个月的表现最好。而穆迪首席经济学家詹迪称，温和的冬季天气极大地促进了一月份的就业增长。休闲业、招待业和建筑业的就业机会增加幅度特别大。就业增长背后的数据中显示，这与低失业率和稳定失业率相一致。

同时，ADP就业数据也基本符合1月末美联储FOMC议息会议声明的判断，即美国新增就业最近几个月的均值保持稳健。但当时美联储下调了对家庭支出的描述从“强劲”到“温和”，并援引商业投资和出口保持疲软，都被视为美联储今年利率政策或“按兵不动”的例证。

ADP数据发布后，市场风险偏好一度抬升。现货黄金短线跳水逾3美元，跌破1550美元/盎司关口，美元指数和美债收益率一同走高，美元指数接近两个月高位。

棕榈油涨超5%

受美国豆油期货走强，全球植物油供应吃紧，以及1月份棕榈油产量下滑等因素综合影响，昨夜外盘棕榈油期货大涨，涨超5%。此外，原油、美豆油、有色金属期货领涨商品期货。

金期投资赵克山认为，我国棕榈油消费完全依赖进口，马来西亚棕榈油期货无疑是内盘的风向标。近期外盘棕榈油期货利空缠身，恐难以再现去年四季度涨势如虹之风采。一方面是供应端的利空。进入2月份后，棕榈油主产国将进入传统的增产周期，虽然绝对产量和往年同期相比不高，但环比增加将是大概率事件，这一点从1月份产量上初见端倪。据西马南方棕榈油协会(SPPOMA)发布的数据，2020年1月1日—5日，马来西亚棕榈油产量同比降28.84%，1—10日同比降1.47%，1—15日同比增7.54%，1—20日同比增8.33%，1—25日同比增1.94%。累计环比数据从最初降低到后来增加，预示着马来西亚棕榈油月度产量可能已经触底回升，2月份产量环比增加概率较大。

另一方面马来西亚棕榈油出口形势不容乐观。一是我国油脂消费量趋于下降，后期从马来西亚进口棕榈油数量大概率会减少；二是世界最大的棕榈油进口国——印度对毛棕榈油进口设限，该国政府2月1日宣布提高毛棕榈油关税，从之前的37.5%提高到44%。另外，随着原油价格大幅下跌，马来西亚的B20计划以及印度尼西亚的B30计划能否顺利实施仍需关注。较低的原油价格，使得棕榈油制作生物柴油计划没有任何成本优势，庞大的补贴可能使政府不堪重负。 除以上外，南美大豆丰收上市在即、美豆库存数字高于预期等豆类的基本面利空也给油脂油料市场施加额外压力。叠加棕榈油期货偏空的供需以及不乐观的疫情影响，大连棕榈油期货弱势短期内料难有改观。

库存下降及需求预期增长提振原油终结“五连跌”

昨夜原油(WTI)大涨，因疫情对原油需求的负面影响有所减弱、EIA库存报告略偏利好和欧美股市上涨提升市场风险偏好。同时主要产油国扩大减产的可能性也为油价提供支撑。

据EIA报告显示，上周美国原油库存增加335.5万桶至4.35亿桶，预估增加286.1万桶。汽油库存减少9.1万桶。EIA称，上周美国国内原油产量减少10万桶至1290万桶/日。炼厂产能利用率上升0.1%至87.3%。欧佩克消息人士称，俄罗斯不支持深化减产，更愿意延长当前减产协议。此外，惠誉将2020年布伦特原油价格预期从每桶65美元下调至62美元。

据《华尔街日报》报道，在维也纳举行的为期两天的欧佩克技术会议预计将于周三结束，会议讨论的方案包括减产80万桶/日至100万桶/日。

ClipperData的大宗商品研究主管马特·史密斯(Matt Smith)表示，“由于炼油活动连续第二个星期低于1600万桶/日的关口”，因此原油库存增长。然而，汽油库存“13个星期以来首次出现周度下降，而馏分油库存则连续第三个星期下降，原因是隐含需求小幅上升”，他说道。而Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)则在周三的一份研究报告中写道：“由于市场有关卫生事件的担忧情绪减弱，因此油价的下跌走势可能会结束。在第二季度开始时，能源交易商可能会开始将原油需求恢复正常的预期计入定价。”

此外，美股指周三集体拉升，连续三个交易日上涨。道琼斯工业平均指数收高483.22点，涨幅1.68%，报29290.85点。

据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储3月维持当前利率在1.50%—1.75%区间的概率为92.3%，降息25个基点的概率为7.7%，加息25个基点的概率为0%；到4月维持当前利率在1.50%—1.75%区间的概率为78.4%，降息25个基点的概率为20.4%，降息50个基点的概率为1.2%。