紧到炸裂的一天

最近几天银行间的资金面一直在边际收敛，前天下午隔夜紧到3%以上，没想到昨天资金面直接就地炸裂了！让我们看看资金交易员小肥柴昨天到底经历了什么：

【7:00AM】

【8:30AM】

由于前天下午隔夜已经紧到3%以上，所以早盘市场普遍对昨日资金面有紧的预期。果然，早盘银行融出较少，使得往日的加点隔夜瞬间变成定价隔夜。然后市场在静静等待9点15分央妈的操作。

【9:15AM】

9点15分，央行没有投放，市场心里少了一根重大稻草。

 （数据来源：中国人民银行）

【10:15AM】

全市场资金面情绪指数达到70，一个之前常常在40附近徘徊的指数。（备注：此处非国际货币植入性广告。）

【1:30PM】

隔夜继续走高至3.5%附近，同时市场部分机构仍期待下午资金面会有所转松。

【3:00PM】

又一个小时过去了，腿腿们依旧没有放钱，资金面依旧没有转松迹象，市场终于开始按捺不住！隔夜一跃到5%到6%到7%，ofr一出直接秒没！

【5:00PM】

直至尾盘，多家机构依旧在跪借。至收盘，今天隔夜加权收于2.67%附近，比昨日一跃上升50bp，其他各期限价格均大幅上行。

 （数据来源：外汇交易中心）

收盘后耳边再起响起那个曾经流传于银行间的鬼故事：您的隔夜还有XX小时到期！

资金为什么这么紧

虽说上周一央行刚刚降准释放了8000多亿长期资金，但是近期银行间流动性面临着：1月缴税大月压力鸭+债券缴款鸭+春节走款压力鸭。

从机构自身来看，近一周银行间市场每日回购成交量再创历史新高，每日成交4万亿以上，可以看出在年初流动性宽松的环境下机构杠杆水平再次抬升。在这种背景下，流动性收敛带来的边际效应也会越明显。

果然，今日银行间质押式回购成交量较昨日减少约3000亿。

央妈再次教你做人TT