2020年1月6日豆粕市场分析

【豆类基本面】中东紧张局势引发市场获利了结，周五CBOT大豆期货市场大幅下跌，因中美贸易关系好转而引发的反弹节奏受到较强干扰。美国周五在巴格达机场发动一场空袭，导致伊朗军方重要任务丧生。由于担心伊朗与美国发生军事冲突，大宗商品市场随即出现抛售。美豆市场借机释放此前连续上涨所累积的获利回吐压力。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，截止12月26日当周，美豆出口销售净增33.03万吨，低于市场预估区间的下沿。中国采购量下降，各方静待中美第一阶段贸易协议落地。中东局势紧张刺激国际原油价格大幅攀升，具有生物能源概念的植物油市场可能受到提振。国内豆类市场高开低走承压回落，豆粕跌幅大于豆油。

【大豆】黑龙江产区大豆市场保持稳定，春节前贸易商及农户销售意愿提升，优质大豆供应相对偏紧，国内远期进口大豆供应环境趋于宽松，不利于国产大豆市场持续上涨。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩，总产量为730万吨，占全国的42.7%。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，各级粮库多已完成此前收购指标，市场观望情绪升温。周五豆一2005期货保持震荡回升态势，夜盘受相关品种拖累小幅回落。近期大豆期货在3800元/吨平台成功止跌，显示出国内需求具有一定刚性，短期内有望继续保持相对独立的运行节奏。预计今日豆一2005期货维持震荡偏弱走势，豆一期货采用新的合约标准后凸显国产食品大豆特性，市场独立性相对增强，可把握市场运行节奏适量参与大豆期货交易，现货卖出套保企业可根据利润情况择机进场。

【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价持稳，东莞报价为2750元/吨，秦皇岛报价为2880元/吨，市场购销表现一般，今日将对周五美盘大跌做出反应。根据船期安排，预计12月中国进口大豆数量将超过950万吨，1月到港量预计为690万吨，同比均大幅增加。中方承诺增加美豆进口，第一阶段贸易协议签署后，进口美豆步伐势必加快，国内远期进口大豆供应充足，且巴西远期大豆成本下降，油厂缺少主动提价能力。国家采取多种措施扩大生猪生产，北方多地生猪存栏增速加快，国内生猪产能正在得到修复。随着春节临近，饲企及贸易商等需求方节前备货量增加，但多地大豆压榨量提升，豆粕库存紧张现象有所缓解。需求端对豆粕价格的拉动作用有限，当前国内进口大豆供应前景不利于豆粕价格回暖。预计今日国内粕类期货市场弱势低开，美豆市场下跌形成的传导效应很可能集中在粕类市场体现，可保持震荡偏弱观点适量参与粕类期货交易或维持观望。

【油脂】周五CBOT豆油市场震荡回落，技术上呈现高位震荡特征。周五马来西亚棕榈油市场高开低走震荡收低，主要是受到中东紧张局势拖累，但盘中仍创出反弹新高，强势节奏依然明显。周五国内油脂板块明显承压，整体冲高回落，夜盘继续对中东紧张局势做出回调反应。国际原油市场因中东紧张局势而强势大涨，马来西亚棕榈油市场一直在炒作生物燃料概念，预计在原油强势带动下调整周期和幅度均有限。国内春节前油脂需求处于旺季，价格处于易涨难跌状态。预计今日国内油脂板块承压低开，盘中关注油脂板块与原油市场的联动性，可以适量持有油脂期货多单。