超六成养殖业公司中报预喜 超级猪周期或将到来

其中，受益于价格上涨，业绩预喜公司7家，占比64%。二级市场上，昨日养殖板块表现强势，新五丰（600975）上涨9.61%，益生股份（002458）上涨7.25%，圣农发展（002299）、正邦科技（002157）、牧原股份（002714）、温氏股份（300498）等个股也纷纷上涨。业内专业人士认为，本轮猪价上行周期的高点和持续性均有望创出历史记录。猪价的快速上涨将使养殖业上市公司下半年迎来利润的集中释放，超级猪周期或将到来。

超六成养殖业公司中报预喜

从上半年盈利情况来看，6家公司预计净利润在4000万元以上。其中，圣农发展、温氏股份等2家公司净利润亿元以上。民和股份（002234）、益生股份2家公司净利润9000万元以上；立华股份（300761）、仙坛股份（002746）净利润4000万元以上。

圣农发展称，预计上半年净利润在16.5亿元至16.6亿元之间，增长幅度为392.53%至395.51%。对于业绩变化原因，公司表示，报告期内，肉鸡行业景气度持续攀升，公司一体化全产业链的盈利优势凸显，与此同时，公司规模效应及管理效益的成效逐步显现，公司业绩大幅增长。

温氏股份预计上半年净利润13.5亿元至14.5亿元，增长幅度为47.17%至58.07%。公司表示，报告期内，公司持续推进养禽业转型升级，成效明显。此外，从3月份开始，国内生猪市场供给缺口逐渐显现，生猪价格逐步上涨，公司养猪业务经营业绩好转，盈利水平已大幅提升，开始步入盈利期。

从业绩增长速度来看，5家公司预告净利润上限增长1倍以上。其中，民和股份净利润增长51倍以上，益生股份增长26倍以上，圣农发展、仙坛股份、西部牧业（300106）也分别增长3.95倍、3.72倍、1.1倍。

民和股份预计今年上半年净利润8亿元至9.6亿元，增长幅度为4244.40%至5113.28%。公司表示，业绩变化原因主要为主营产品商品代鸡苗销售价格较同期有较大幅度上涨。

不过有4家公司预告净利润为亏损。从亏损下限看，*ST雏鹰（002477）预告上半年亏损16.2亿元；牧原股份、罗牛山（000735）、天山生物（300313）等3家公司也分别亏损1.65亿元、4800万元、2150万元。3家公司净利润下滑明显，罗牛山、牧原股份、*ST雏鹰分别下滑114.31%、109.78%、109.15%。*ST雏鹰表示，亏损原因，一是公司2019年上半年公司生猪出栏较上年同期大幅下滑，且生猪养殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；二是公司目前的负债规模较大，财务费用较高。

行业利润将集中释放

自5月底开始，国内猪价已开启新一轮上涨走势。针对近期猪肉价格的持续上涨，在昨日举行的上半年重点农产品市场运行形势新闻发布会上，农业农村部市场与信息化司司长唐珂表示，预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大。

据农业农村部监测，6月份猪肉批发市场均价每公斤21.59元，环比涨4.7%，同比高29.8%，猪价上涨较快主要是受非洲猪瘟疫情影响，去年四季度以来，生猪和能繁母猪的产能持续下降，猪肉市场供给偏紧的效应近期开始集中显现。

业内专业人士认为，下半年猪价将继续上涨，且极大概率会突破上轮高点。猪价的快速上涨将使养殖业上市公司下半年迎来利润的集中释放，超级猪周期或将到来。

海通证券分析师丁频判断本轮猪价上行周期的高点和持续性均有望创出历史记录。短期而言，猪价在三、四季度有望继续震荡上行，年内高点或将超过20元/公斤。未来一段时间内猪价的快速上涨将使多数上市公司的养猪业务在下半年迎来利润的集中释放。禽养殖方面，由于景气行情持续较久，行业扩产动力十足。此外，鸡肉为我国猪肉之后的第二大肉类消费品种，非洲猪瘟导致猪肉产能大幅下滑，或催生鸡肉的替代性需求。

“非洲猪瘟造成生猪养殖行业巨幅去产能，预计明年春节前生猪价格涨至25-30元/公斤。因非瘟疫苗研发难以一蹴而就，而生猪安全体系构建和提升需要养殖场较强的资金实力，生猪价格料将长期维持高位，大型生猪养殖集团优势突显。看好温氏股份、正邦科技。”华创证券分析师王莺认为。

“以能繁母猪至生猪出栏10个月的时间差计算，2020年4月底之前生猪出栏量将保持下降趋势，意味着生猪价格将维持上涨趋势。以目前产能去化幅度，此轮周期猪价将大幅超过上一轮的高点（2016年6月的21元/公斤），上市公司业绩将逐步兑现。持续推荐生猪养殖和白羽肉鸡养殖板块。生猪养殖板块推荐牧原股份、温氏股份、正邦科技等。白羽肉鸡板块推荐圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份、禾丰牧业（603609）。”申万宏源分析师赵金厚表示。